今年春節(jié)以來，餐飲市場掀起了一輪上市熱。前有奈雪的茶押寶小店模式?jīng)_刺新式茶飲第一股，后有頂新想送德克士去資本市場。3月4日，有消息稱，頂新國際集團正在考慮在香港進行其內(nèi)地餐飲業(yè)務(wù)的首次公開募股，隨后頂新國際集團相關(guān)負(fù)責(zé)人向北京商報記者回應(yīng)證實了有上市計劃。作為頂新國際集團旗下老牌餐飲，德克士常年深耕二三線市場，但與此同時，在國內(nèi)西式快餐榜單中，德克士僅屈居肯德基、麥當(dāng)勞之后。對于“不甘心”的德克士來說，上市也許正是沖擊一線市場的好機會，不過，以下沉市場起家的德克士，也許更不舍得離開這塊“風(fēng)水寶地”。

計劃上市

旗下?lián)碛锌祹煾邓椒颗Ｈ饷娴绕放频呐_灣地區(qū)食品公司頂新國際集團，正在考慮在香港進行其內(nèi)地餐飲業(yè)務(wù)的首次公開募股(IPO)，該消息備受關(guān)注。對于上市一事，頂新國際集團相關(guān)負(fù)責(zé)人向北京商報記者獨家回應(yīng)稱，“有此規(guī)劃，目前無具體進度”，證實了頂新餐飲業(yè)務(wù)板塊有IPO計劃。

此前，有知情人士表示，該公司正邀請銀行競爭，為其上市提供服務(wù)。據(jù)知情人士消息，這家臺資公司可能在香港上市的內(nèi)地餐飲業(yè)務(wù)包括炸雞連鎖餐廳德克士，以及主打臺灣風(fēng)味牛肉面的連鎖餐廳康師傅私房牛肉面。此次IPO可能籌資約8億美元(約合人民幣51.69億元)。上述消息還稱，審議尚處于初期階段，有可能決定不進行IPO。

實際上，早在2019年年底，就有頂新國際集團的高管透露，該公司有打包部分業(yè)務(wù)上市的計劃。

頂新國際集團旗下的餐飲品牌主要包括德克士以及康師傅私房牛肉面。而康師傅就早已在1996年赴港上市，此時拆分德克士等品牌上市，或許能從康師傅中找到些許原因。

作為旗下唯一一家上市品牌，康師傅在2020年也有較為不錯的業(yè)績表現(xiàn)。據(jù)最新財報數(shù)據(jù)顯示，康師傅控股2020年上半年營收為329.34億元，同比增長8%;凈利為23.8億元，同比增長58.37%，康師傅利潤的高速增長或成為頂新國際集團上市的底氣。

此外，頂新旗下還擁有味全、便利店全家FamilyMart等品牌。其中，德克士在1996年被頂新收購，目前已在全國擁有超過2500家門店，其中的85%為加盟店。德克士也被譽為目前國內(nèi)肯德基、麥當(dāng)勞之后規(guī)模第三大的西式快餐品牌，也是頂新餐飲板塊的重要支柱。

與此同時，德克士的擴張及發(fā)展模式，還是目前市面上大規(guī)模連鎖餐飲品牌中最具特點的一家企業(yè)。在門店選址方面，德克士一直以二三線城市為主要陣地，這一策略也與當(dāng)時還未下沉的肯德基、麥當(dāng)勞形成差異化布局。此外，德克士在國內(nèi)采用加盟為主的擴張模式，這是與其他西式快餐品牌最大的差異。

或借資本爭奪一線市場

對于上市后融資用途以及未來頂新餐飲的發(fā)展計劃，頂新方面暫時未給予更多回復(fù)。不過有分析人士認(rèn)為，對于頂新餐飲而言，德克士極有可能依舊是未來的發(fā)展重點，獲得資本支持后有可能會反攻一線城市市場繼續(xù)擴大規(guī)模，進一步謀求數(shù)字化轉(zhuǎn)型。對于康師傅私房牛肉面而言，頂新或?qū)l(fā)力重點放在擴張規(guī)模及持續(xù)擴大品牌影響力方面。

作為一家速食連鎖餐飲，德克士實行會員制模式。目前，德克士擁有5000萬名會員，超過50%的收入由會員貢獻(xiàn)。據(jù)悉，德克士共有500萬名付費會員，并且付費會員比普通會員平均消費頻率高出20%。

站在市場層面，根據(jù)市場研究機構(gòu)數(shù)據(jù)，在快餐店和外賣店中，2020年德克士連鎖餐飲在中國市場份額為1.2%，排名第三，僅次于百勝中國控股有限公司旗下的肯德基和麥當(dāng)勞公司。

與此同時，德克士也一直沒有放棄在一線城市尋找機會。從2015年開始，德克士就多次對外釋放出將要發(fā)力一線城市的信號。在2019年，德克士與共享廚房品牌熊貓星廚達(dá)成合作，開始以外賣專門店的形式在北京市場開店。彼時，相關(guān)知情人士就透露，德克士與熊貓星廚簽訂的是多門店協(xié)議，足見德克士想要以更輕門店形式打開北京市場的意愿。

對此，上述分析人士認(rèn)為，頂新餐飲的業(yè)務(wù)亮點仍然是德克士，因此證明自身的擴張空間是吸引資本關(guān)注的關(guān)鍵之一。目前對于德克士而言，發(fā)力一線城市是不失為不錯的選擇，雖然一線城市的競爭更加激烈，各類成本也更高，但需求量大。此外，一線城市的外賣網(wǎng)絡(luò)更加成熟，德克士可依靠自身的品牌影響力以及產(chǎn)品適合外賣的優(yōu)勢快速搶灘一線市場。另外，數(shù)字化水平的提升也是德克士未來發(fā)力的重點和看點之一。

尋求長線發(fā)展路徑

上市，意味著頂新餐飲要帶著旗下餐飲講出新故事，并有明確的目的。和君咨詢合伙人、連鎖經(jīng)營負(fù)責(zé)人文志宏表示，企業(yè)上市的目的通常有兩個，一是為了融資，二是為了前期的投資者在公眾的資本市場有一個財富變現(xiàn)或者退出的渠道。

“對于德克士來說，渴求融資的可能性更大，德克士上市應(yīng)該還會繼續(xù)融資來進行擴張。”文志宏強調(diào)，如果德克士上市成功，可以給其帶來更好的融資平臺和更大的資本運作機會。雖然背后的頂新國際集團是一個“財團”，但德克士作為比較獨立的事業(yè)來講，受資本青睞更加有利于品牌發(fā)展。

在文志宏看來，上市公司的核心本質(zhì)是持續(xù)的成長，能夠在資本的青睞下持續(xù)發(fā)展。以德克士這類品牌來說，并不是進入一線市場或者在一線市場占據(jù)優(yōu)勢才是成功，能夠在非一線市場保持持續(xù)的發(fā)展才是企業(yè)價值所在。

北商研究院特約專家、北京商業(yè)經(jīng)濟學(xué)會常務(wù)副會長賴陽進一步強調(diào)，對于品牌而言，產(chǎn)品是深耕市場的核心。企業(yè)要想保持品牌競爭力和號召力，最有效的途徑就是對產(chǎn)品進行創(chuàng)新和升級。德克士、康師傅私房牛肉面等餐飲品牌接下來需要提升研發(fā)能力、不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，最大限度地捆綁消費群體，加強對消費者的吸引力。

關(guān)鍵詞： 德克士 上市 資本 一線市場