因廣告語“彈走魚尾紋”而被公眾熟知的丸美更名丸美生物后，在醫美領域加碼投資。

新年伊始，丸美生物成為一家再生生物領域公司的新股東。需要注意的是，與其他加碼醫美的化妝品企業相比，丸美生物的研發投入在營收中的占比僅為2%左右。未來，丸美生物能在醫美領域走多遠？

入局再生醫學領域

丸美生物此次選擇的再生生物領域或仍與抗皺相關。資料顯示，目前，再生醫學在護膚品領域的應用集中于干細胞技術、外泌體的提取和純化技術、基因編輯技術。比如，干細胞技術針對皺紋問題可誘導再生膠原蛋白豐富的皮膚細胞。

需要注意的是，再生醫學應用在化妝品領域的合規性仍有待探索。國家市場監督管理總局2021年發布的《關于加強干細胞廣告監管的工作提示》明確指出，所有關于干細胞在抗衰、美容等方面的功效宣稱均屬于虛假違法廣告。

有高校研究人員曾對中國商報記者表示：“干細胞在目前化妝品的所有劑型里都沒法存活。而所謂干細胞的提取物，比如說植物來源的干細胞、哺乳動物干細胞的提取物，就不能叫干細胞了。假設某因子是從干細胞里面提取的，在化妝品里面應該叫這個因子的名字，例如某某蛋白或某某肽。如果還將其稱作干細胞，就屬于概念上的混淆了。”

目前，在藥品領域，再生醫學已有應用成果。2024年5月，全國首張細胞《藥品生產許可證》頒發。丸美生物投資再生生物領域的公司后，如何在其業務上加以應用？記者向丸美生物求證，截至發稿，尚未收到回復。

資料顯示，丸美生物在規劃醫美領域的針劑產品。例如，丸美生物想在2026年推出包括醫美重組膠原蛋白水光針在內的三類醫療器械，并將在2028年推出進階版的填充用重組膠原蛋白。另有資料顯示，國內醫美針劑產品市場正在沿著“玻尿酸、肉毒素、重組膠原蛋白、再生材料、外泌體”的軌跡發展。

研發支出仍有待提升

在入局再生醫學領域前，丸美生物曾推出多款重組膠原蛋白產品，且將公司名稱從“丸美股份”改名為“丸美生物”。不過，專注“生物”后，該公司的研發投入并未增加。

目前，該公司未發布2024年全年業績預告。2024年前三季度，該公司的研發費用為5443.7萬元，銷售費用為10.7億元。銷售費用是研發費用的近20倍。

“重營銷輕研發”在化妝品領域較為常見。按照丸美生物創始人孫懷慶此前的說法，廣告宣傳是快消品的剛性成本，研發在營收中的占比達到2%已算是行業高水平了。

但是對于丸美生物來說，入局生物醫學領域，2%左右的研發投入占比足夠嗎？

西南證券研報分析，膠原蛋白限于技術，主要來自動物提取與自體培養，受限于倫理與生物技術，2000年左右，美國膠原蛋白注射以牛膠原蛋白為主，但是由于朊病毒等安全風險，且成本居高不下，產出的產品始終不如玻尿酸注射產品，自2003年后膠原蛋白填充產品被玻尿酸快速替代。

另外，與同樣布局生物領域的同類型企業相比，丸美生物的研發支出是落后的。同樣在布局重組膠原蛋白和再生生物的華熙生物，2024年第三財季研發費用占營業收入的比重為10.58%；布局“械妝聯合”的貝泰妮，2024年前三季度研發費用占營業收入的比重為4.97%。

布局再生醫學后，在醫美領域，丸美生物會如何滲透，研發投入是否會增加？記者將持續關注。

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