文|記者黃宇昆

造車新勢(shì)力，總有新故事可以講。

(資料圖)

9月29日，浙江零跑科技股份有限公司（09863.HK，以下簡(jiǎn)稱“零跑汽車”）在港交所主板掛牌上市，自此，零跑汽車成為繼“蔚小理”之后在港股上市的第四家造車新勢(shì)力企業(yè)。不久后，零跑汽車的9月交付數(shù)據(jù)也如期而至。數(shù)據(jù)顯示，今年9月，零跑汽車共計(jì)交付11039臺(tái)，同比增長(zhǎng)超200%，今年1-9月累計(jì)交付數(shù)量達(dá)87602臺(tái)。這家成立還不到7年的新勢(shì)力車企，風(fēng)頭似乎逐漸蓋過曾經(jīng)的三巨頭。

2015年，IT出身的朱江明投身智能電動(dòng)汽車行業(yè)，開啟了人生第三次創(chuàng)業(yè)。2020年，在朱江明的力邀下，時(shí)任眾誠(chéng)汽車保險(xiǎn)董事長(zhǎng)吳保軍加入零跑汽車，擔(dān)任聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁。在一次采訪中，吳保軍曾公開表示，“在眾誠(chéng)保險(xiǎn)，我學(xué)習(xí)了金融領(lǐng)域的一些知識(shí)，尤其在投融資和推動(dòng)公司上市方面，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。”

吳保軍加入后不久，零跑汽車成功拿到了43億元融資，2021年8月再獲60億元投資，而此次港股上市，又成功融資近60億元。事實(shí)證明，零跑汽車這對(duì)分別來自IT與金融行業(yè)的創(chuàng)業(yè)搭檔，正在不斷擦出新的火花。

不過，對(duì)于零跑汽車來說，上市并非意味著一勞永逸。股價(jià)方面，投資者并不看好零跑，截至10月25日，零跑汽車股價(jià)收?qǐng)?bào)19.36港元，較發(fā)行價(jià)已經(jīng)腰斬。此外，根據(jù)零跑汽車2022年中期報(bào)告，今年上半年經(jīng)營(yíng)虧損為24.94億元，虧損同比增長(zhǎng)144.5%，按照上半年交車數(shù)量來算，相當(dāng)于買一輛車虧4.8萬(wàn)元。

廣科咨詢首席策略師沈萌沈萌對(duì)記者表示，新能源汽車的市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪激烈，二線品牌為了刺激交付量，背負(fù)了巨大的業(yè)績(jī)虧損。“一旦后期這種經(jīng)濟(jì)誘因減弱或消失，份額可能大幅下滑，對(duì)投資者來說是極大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。”沈萌認(rèn)為。

從0到3：IT男的三次創(chuàng)業(yè)

當(dāng)下，年輕人討論最多的是“上岸”，但在上世紀(jì)90年代，年輕人更傾向于“下海”。馬云、郭廣昌、史玉柱等等，這些耳熟能詳?shù)钠髽I(yè)家都是從那個(gè)時(shí)代走出來的。

1990年，23歲的朱江明從浙江大學(xué)畢業(yè)，起初供職于浙江電子工業(yè)學(xué)校校辦廠，不過兩年后，朱江明就從校辦廠辭職，開啟自己的下海創(chuàng)業(yè)之路。彼時(shí)，朱江明遇見了他的第一個(gè)創(chuàng)業(yè)伙伴——傅利泉。1993年，兩人聯(lián)手創(chuàng)辦了杭州大華電子設(shè)備廠，主要業(yè)務(wù)是做數(shù)字程控調(diào)度機(jī)。

在學(xué)校里，朱江明學(xué)的是電子工程專業(yè)，扎實(shí)的專業(yè)功底讓朱江明成為大華電子的第一批技術(shù)力量。多年后回憶起自己白手起家的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷時(shí)，朱江明不禁憶苦思甜，“當(dāng)時(shí)連我在內(nèi)總共就兩個(gè)研發(fā)人員，經(jīng)常工作到凌晨。”

2000年，朱江明敏銳地抓住視頻監(jiān)控錄像技術(shù)數(shù)字化的契機(jī)，2002年帶隊(duì)研發(fā)出8路嵌入式DVR，帶領(lǐng)大華迅速切入安防領(lǐng)域，按朱江明的話來說，這應(yīng)該是他人生中第二次從0到1的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。2008年，大華股份登陸深交所，41歲的朱江明收獲了人生第一家上市公司。

2015年是造車新勢(shì)力井噴的一年，小鵬、蔚來、威馬、理想都是在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)前后成立的。彼時(shí)，大華股份已經(jīng)躋身全球安防龍頭，而作為公司CTO的朱江明毅然決定跨界智能電動(dòng)汽車行業(yè)，對(duì)此有不少人表示不解，認(rèn)為他是“不務(wù)正業(yè)”。不過，老搭檔傅利泉十分支持，2015年12月24日，零跑科技正式成立，注冊(cè)資本1億元，其中大華股份、傅利泉、朱江明分別出資3300萬(wàn)元、3200萬(wàn)元、2000萬(wàn)元。

隨著蔚來、理想、威馬的首款量產(chǎn)車在2018年先后交付，在消費(fèi)者面前刷足了存在感后，零跑汽車的第一款量產(chǎn)車S01直到2019年7月才姍姍來遲。此后的三年時(shí)間里，零跑汽車保持一年推出一款新車的速度，先后發(fā)布了T03、C11和C01，才算在這場(chǎng)新能源車大戰(zhàn)里站穩(wěn)腳跟。

和其他造車新勢(shì)力相同的是，零跑汽車也逃不過前期持續(xù)虧損的命運(yùn)。數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年、2021年和2022年上半年，零跑汽車的總收益分別為1.17億元、6.31億元、31.32億元和50.82億元，經(jīng)營(yíng)虧損分別為7.31億元、8.70億元、28.68億元和24.94億元。

360創(chuàng)始人周鴻祎在投資哪吒汽車時(shí)曾表示，造車新勢(shì)力虧損很正常，新生勢(shì)力一定要看它的銷量。2021年，零跑汽車合計(jì)交付4.37萬(wàn)輛車，同比增長(zhǎng)443.5%。今年1-9月，零跑汽車合計(jì)交付量達(dá)到8.76萬(wàn)量，同期蔚來、小鵬、理想的交付量分別為8.24萬(wàn)輛、9.86萬(wàn)輛和8.69萬(wàn)輛。

僅從銷量上來看，零跑似乎已經(jīng)能和一線品牌掰一掰手腕了，但目前的問題是，零跑汽車的銷量主要由T03貢獻(xiàn)，這是一款補(bǔ)貼后售價(jià)在10萬(wàn)元以內(nèi)的微型車，因此也導(dǎo)致零跑汽車在單車收入方面遠(yuǎn)低于其它公司。盡管C11發(fā)布后彌補(bǔ)了零跑汽車在中高端市場(chǎng)中的空缺，但今年上半年C11的總交付量為1.89萬(wàn)輛，仍遠(yuǎn)低于T03的3.31萬(wàn)輛。

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合：金融與IT的化學(xué)反應(yīng)

零跑汽車在資本市場(chǎng)能走到今天，除了和朱江明、傅利泉前期的資金支持有關(guān)外，和另一個(gè)人也有著緊密的聯(lián)系，他就是零跑汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、董事兼總裁吳保軍。加入零跑汽車之前，吳保軍擔(dān)任眾誠(chéng)汽車保險(xiǎn)總裁、董事長(zhǎng)。

和半路出家跨界到汽車賽道的“IT男”朱江明不同，吳保軍在進(jìn)入金融業(yè)前在傳統(tǒng)汽車行業(yè)工作了近二十年，可以稱得上是一位老“汽車人”了。1993年從吉林工業(yè)大學(xué)畢業(yè)后，吳保軍進(jìn)入廣州標(biāo)志汽車工作，做的是生產(chǎn)部技術(shù)員，此后他又先后進(jìn)入廣州本田、 廣州豐田任職，工作重心也轉(zhuǎn)向銷售、營(yíng)銷方面。

2012年11月，吳保軍迎來職業(yè)生涯的首個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，加入成立不久的眾誠(chéng)保險(xiǎn)擔(dān)任副總裁，開始涉足金融業(yè)，兩年后，保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了其眾誠(chéng)保險(xiǎn)董事、總經(jīng)理的任職資格。眾誠(chéng)保險(xiǎn)在2016年登陸新三板，這樣的經(jīng)歷也為吳保軍日后在推動(dòng)零跑投融資和上市方面，積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。

在朱江明的邀請(qǐng)下，吳保軍在2020年6月加入零跑汽車，時(shí)隔8年，他又回到了熟悉的汽車賽道。朱江明交給吳保軍的任務(wù)有兩個(gè)，一是利用自己在汽車營(yíng)銷方面的工作背景打開公司新能源車的銷路，二是幫助零跑完成資本運(yùn)作。

據(jù)吳保軍回憶，2020年他剛加入零跑時(shí)，與其它初創(chuàng)公司一樣，零跑也面臨“銷量差、產(chǎn)能弱、融資難”三大挑戰(zhàn)。具體來看，零跑T03剛剛上市，S01的銷量又始終萎靡不振，不管是消費(fèi)者還是投資者，對(duì)零跑汽車的未來并不看好。在一次采訪中，吳保軍透露，“2020年主要依靠傅利泉、朱江明兩位股東個(gè)人續(xù)投的資金在苦苦支撐。”

因此，為了解決融資問題，吳保軍開始奔波在和各路投資人洽談的道路上。很快，零跑汽車在2021年初完成了43億元B輪融資，超募逾10億元，除了傅利泉、朱江明繼續(xù)增持外，還吸引了合肥市政府以及國(guó)投創(chuàng)益、浙大九智、涌鏵資本等投資方的青睞。同年8月和11月，零跑再次完成共計(jì)60億元的C輪融資，其中既有包括杭州國(guó)資在內(nèi)的大型投資機(jī)構(gòu)，也有像知名牛散葛衛(wèi)東這樣的個(gè)人投資者。

9月29日，零跑汽車正式登陸港交所，再次募得資金61.69億港元，吳保軍對(duì)媒體坦言，“公司接下來5年內(nèi)的研發(fā)和生產(chǎn)，更有底氣了。”從結(jié)果來看，吳保軍沒有辜負(fù)當(dāng)初朱江明的期望，因此，零跑對(duì)吳保軍也毫不吝嗇，根據(jù)零跑汽車招股書，2021年，吳保軍的總薪酬為3912.3萬(wàn)元，其中工資及薪金343.5萬(wàn)元，股份付款為3462.5萬(wàn)元。同期朱江明的總薪酬為954.6萬(wàn)元，工資及薪金166.7萬(wàn)元，股份付款779.5萬(wàn)元。

造車長(zhǎng)跑：上市并非終點(diǎn)

在公開場(chǎng)合，朱江明時(shí)常標(biāo)榜零跑汽車與其它造車企業(yè)是多么地與眾不同，“我們不是互聯(lián)網(wǎng)造車，也不是傳統(tǒng)造車企業(yè)，我們是一家擁有IT基因的公司，相比之下，零跑更顯優(yōu)勢(shì)。”

記者注意到，目前造車新勢(shì)力的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)中，像吳保軍一樣有過金融從業(yè)經(jīng)歷的二把手并不多見。以排在一線的“蔚小理”為例，僅有小鵬汽車的副董事長(zhǎng)、總裁顧宏地有過金融從業(yè)經(jīng)歷，他在加入小鵬汽車前曾任摩根大通亞太投資銀行董事總經(jīng)理、董事長(zhǎng)。其它諸如威馬、哪吒這些較為靠前的二線車企中，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)也都大多出身非金融行業(yè)。

眼下，作為國(guó)內(nèi)第四家上市的造車新勢(shì)力，零跑汽車并不被投資者看好，上市不久股價(jià)較發(fā)行價(jià)已經(jīng)腰斬。對(duì)此，朱江明倒也直言不諱，稱現(xiàn)在的確不是一個(gè)很好的上市時(shí)間段，“我們更關(guān)心的是真正的質(zhì)量如何，盡快拿到我們的市場(chǎng)份額。”

對(duì)于朱江明和吳保軍來說，零跑汽車上市的確算是兩人共同創(chuàng)業(yè)下取得的階段性勝利，但正如朱江明所言，造車是一場(chǎng)長(zhǎng)跑運(yùn)動(dòng)。上市并不意味著跑到了終點(diǎn)。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2022 年上半年，中國(guó)約有 70 家汽車制造商銷售新能源汽車，其中既包括零跑汽車這樣的新入局者，也包括比亞迪、吉利這樣的老牌車企。沈萌對(duì)記者分析說，對(duì)于零跑、哪吒這樣的二線品牌來說，想要突破新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展瓶頸，必須要打造出差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化的同時(shí)，如何保持零跑穩(wěn)健發(fā)展的勢(shì)頭，繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，是這對(duì)分別來自IT與金融業(yè)的創(chuàng)業(yè)搭檔要考慮的主要問題。

在浙江大學(xué)2013年的一次校友訪談中，當(dāng)被問及成功的定義，朱江明說，“做自己感興趣的事，生活和工作融為一體”。創(chuàng)業(yè)對(duì)他來說，是興趣使然。但零跑何時(shí)才“領(lǐng)跑”，惟有等待時(shí)間給出答案。

關(guān)鍵詞： 同比增長(zhǎng) 市場(chǎng)份額 大華股份