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大牛證券丨比亞迪：產(chǎn)能逐步釋放，交付與產(chǎn)品深度匹配

比亞迪預(yù)計(jì) 2022 年銷量接近 200 萬(wàn)輛，與此同時(shí)公司產(chǎn)能逐步釋放，銷量有望逐月攀升。公司打造王朝、海洋、騰勢(shì)、高端四大產(chǎn)品品類。其中王朝網(wǎng)定位穩(wěn)重豪華，海洋網(wǎng)定位年輕美學(xué)，騰勢(shì)定位科技豪華，而高端網(wǎng)產(chǎn)品為公司向上突破的利器，有望集比亞迪技術(shù)的大成。2022年公司將進(jìn)一步完善，同樣為公司產(chǎn)品大年，基于 e3.0 平臺(tái)和DMi的技術(shù)根本，通過(guò)產(chǎn)品品類的進(jìn)一步細(xì)分，有望帶動(dòng)比亞迪產(chǎn)品銷量和品牌溢價(jià)的同步提升。2023 年公司將實(shí)現(xiàn)高端品牌的落地，公司將形成從十幾萬(wàn)到百萬(wàn)級(jí)別車型的全面覆蓋。

2022Q1 漲價(jià)的效果開始顯現(xiàn)：比亞迪在 2022 年 2 月 1 日和 3 月 16 日對(duì)旗下新能源車型進(jìn)行了兩次漲價(jià)，受到新車交付周期較長(zhǎng)的影響，漲價(jià)后的訂單在2022Q3 集中交付，帶來(lái)了單車?yán)麧?rùn)的環(huán)比大幅提升，在業(yè)績(jī)中得以明顯體現(xiàn)。4）規(guī)模效應(yīng)逐漸凸顯帶來(lái)成本的下降：隨著比亞迪新能源汽車銷量的持續(xù)增長(zhǎng)，公司的規(guī)模優(yōu)勢(shì)正在逐漸凸顯，單車的折舊攤銷、費(fèi)用攤薄持續(xù)下行，帶來(lái)單車成本的持續(xù)下降，推動(dòng)企業(yè)盈利能力持續(xù)改善、單車?yán)麧?rùn)持續(xù)創(chuàng)下新高。

關(guān)鍵詞： 逐步釋放 盈利能力 公司產(chǎn)品