澎湃新聞記者 孫銘蔚

5月市場大幅調整，百億私募卻在積極加倉。

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私募排排網發布的最新數據顯示，截至5月26日（因信息披露合規等原因，私募基金凈值及業績測算數據相對滯后），股票私募倉位指數為79.69%，較此前一周上漲0.6%。同時，百億股票私募加倉最為積極，倉位指數連續5周超80%。

百億私募積極加倉

私募排排網發布的最新數據顯示，截至5月26日，股票私募倉位指數為79.69%，較此前一周上漲0.6%。

其中，滿倉（倉位>80%）股票私募占比59.05%，中等倉位（50%≤倉位≤80%）股票私募占比為29.28%，低倉位（20%≤倉位<50%）股票私募占比為10.53%，空倉（倉位<20%）股票私募占比為1.14%。

5月市場大幅調整，其中上證50下跌6.9%，滬深300下跌5.7%，創業板下跌5.7%，但股票私募選擇逆勢加倉。私募排排網組合大師數據顯示，截至5月26日，5月以來股票私募倉位指數平均值為79.65%，為年內單月新高，1月到4月的倉位指數平均值依次為78.96%、78.41%、77.45%和78.79%。

其中，分規模來看，百億股票私募加倉最為積極，倉位指數連續5周超80%。

數據顯示，截至5月26日，百億股票私募倉位指數為81.63%，創出年內次新高，近四周新高。具體來看，滿倉百億股票私募占比為64.18%，中等倉位百億股票私募占比為30.30%，低倉百億股票私募占比為4.48%，空倉百億股票私募占比為0.75%。

拉長周期來看，5月百億股票私募倉位指數同樣創出年內新高。數據顯示，截至5月26日，5月以來百億股票私募倉位指數平均值為81.05%，1月到4月百億股票私募倉位指數平均值依次為76.92%、76.65%、76.38%和77.99%，明顯低于5月水平。

信心指數有所回升

盡管5月市場表現不佳，但私募排排網最新統計數據顯示，6月排排網·中國對沖基金經理A股信心指數為113.51，較5月初的109上升4.14%。這也是自今年2月以來，該指標首次上漲回升。

從趨勢預期信心指標來看，管理人保持樂觀和中性態度的較多。

具體數值方面，2023年6月A股市場趨勢預期信心指標值為117.12，比上月上漲1.84%。其中4.5%的基金經理持極度樂觀態度，比上月上漲4.5%；32%的基金經理持樂觀態度，比上月下降10%；56%的基金經理持中性觀點，比上月上漲10%；5%的基金經理持悲觀態度，比上月下降7%；1%的基金經理持極度悲觀態度，比上月上漲1%。

倉位的增減計劃上，A股市場6月倉位增減投資計劃指標值為108.11，比上月上漲8.11%。2%的基金經理打算大幅增倉，比上月上漲2%；16%的基金經理打算增倉，比上月上漲2%；79%的基金經理打算維持倉位不變，比上月上漲7%；2%的基金經理打算減倉，比上月下降12%；1%的基金經理打算大幅減倉，比上月上漲1%。

總體而言，在對6月份的預期上，私募管理人持樂觀和中性態度居多，倉位以維持不變為主。

A股估值已經進入底部區域

對于未來行情走勢，私募也給出了不悲觀的理由以及下一步的配置建議。

“整體上，我們認為中國經濟復蘇仍在繼續，如果服務業有所支持可能更好；一些積極的變化被市場所忽視了，比如過去幾個月因為預期謹慎帶來的去庫存已經到很低的位置。”拾貝投資指出。

相聚資本表示，這個時候不必過于悲觀，雖然短期股價走勢比較疲弱，但企業價值并未縮水，現在更像是彈簧在被壓縮積攢勢能，等待邊際轉好勢能轉化為動能的過程。隨著盈利進一步企穩改善，正收益之路漸次清晰。

“總結來講，當前A股估值已經進入底部區域，且全球處于牛市氛圍，預計市場大跌的概率不大，隨著經濟內在動能進一步修復或政策刺激利好，市場有望迎來新一輪上漲行情。” 相聚資本認為。

具體到主題和行業層面，丹羿投資認為，一方面，耐心等待那些調整兩年多的優質股票東山再起的機會。另一方面，更重要的是尋找新時代市場的結構性機會——高端制造、科技和新事物等領域成長股的投資機會。

相聚資本建議重點把握兩個維度的投資機會。一是帶有逆周期屬性、且自身成長性較強的行業，例如醫藥、電子以及新能源板塊的龍頭公司等。二是未來政策新一輪刺激開啟后，順周期方向將更占優，典型的如以消費為代表的白酒、地產產業鏈等。這類行業當前屬于左側投資，帶有較強的博弈性，需要緊密觀察未來政策走向。

世誠投資維持人工智能主題投資貫穿全年的判斷，認為5月份板塊內的分化為后續的行情結構提供了線索，“近期我們乘勢加大了AI應用層的投資，同時保有在算力側的頭寸。在接下來的右側交易中我們將相機抉擇，根據細分賽道的基本面和交易結構來動態調整該主題內的布局。”

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