迎著最熱門風口而上的奧聯電子（300585）想跨界卻崴了腳。遭到“連環打假”后，該公司股價在三個交易日內大跌近34%，市值蒸發20多億元。2月23日深夜，持續數日的打假連續劇迎來最新進展：因涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對奧聯電子立案調查。

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對于2月21日深交所關注函中追問的“鈣鈦礦資深專家”胥明軍履歷真實性，奧聯電子稱正在對相關情況進行核實，后續待核查清晰后將進行補充披露。

從默默無聞到“逆襲黑馬”，奧聯電子的走紅很突然，但閃崩來得更突然。深陷造假旋渦，奧聯電子對鈣鈦礦的熱情還能繼續嗎？

2倍牛股突然暴雷

過去兩個多月里，奧聯電子因一紙公告身價暴增。去年12月初，其股價不足14元，但到了今年2月9日，盤中股價最高沖上45.24元，累計漲幅超過220%，被網友稱為“兔年的第一匹黑馬”。從汽車動力控制零部件主營業績看，奧聯電子的表現并不突出，股價快速起飛源自踩上了光伏新風口：鈣鈦礦電池。

作為光伏發電領域的前沿明星技術，鈣鈦礦風頭正盛，2021年以來在一級市場熱度驟增。但目前鈣鈦礦產業化仍面臨大面積制備等諸多挑戰，有熟悉該領域的行業人士向澎湃新聞分析稱，鈣鈦礦組件要實現量產，需要把尺寸做大降低成本。然而，鈣鈦礦薄膜大面積制備面臨不均勻性、電阻率升高等問題，轉化效率會大幅下降，制造商必須針對材料配方、涂布、結晶、激光等多方面進行系統性的重新設計和調試，才能確保大面積制備下組件效率不受損耗。鈣鈦礦大規模量產至少還需要3-5年時間。

這些商業化掣肘并未影響市場對鈣鈦礦的追捧。尤其是今年，鈣鈦礦電池概念股異軍突起，取代光伏N型電池成為資本市場的“新寵”。

2022年12月9日，奧聯電子宣布，全資子公司奧聯投資與自然人胥明軍共同出資5000萬元設立南京奧聯光能科技有限公司，擬從事鈣鈦礦太陽能電池及其制備裝備的研發、生產、制備、銷售等。其中，奧聯投資出資4750萬元，持股占比95%；胥明軍出資250萬元，持股占比5%。

貼上鈣鈦礦標簽后，奧聯電子一夜之間成為耀眼新星，股價一飛沖天。

該公司投建鈣鈦礦電池的資質和能力一直是監管部門關注的焦點。奧聯電子2月13日回復深交所關注函時稱，胥明軍在鈣鈦礦行業的主要業績包括“完成100×100mm鈣鈦礦電池組件實驗線全部工藝設備國產化研制”“完成制備反式結構100×100mm鈣鈦礦電池組件效率達到19.67%（有效 面積效率 21.1%) ”“指導完成華能清能院550×650mm鈣鈦礦電池組件中試線工藝設備設計”“指導華能清能院550×650mm鈣鈦礦電池組件中試線效率驗收達標，最高認證效率達到16.8%”等等。

時隔一周，這些表述遭到央企的正面“打臉”，公司股價重挫跌停。

中國華能集團清潔能源技術研究院有限公司（下稱華能清能院）21日發布澄清聲明稱，與南京奧聯汽車電子電器股份有限公司無任何合作協議、技術交流和業務往來。其公告中胥某簡歷中有關華能清能院的描述嚴重不實。

“胥某未曾受邀到訪華能清能院，也未曾參與華能清能院鈣鈦礦中試線的任何設備調試和工藝研究，本公司與其個人亦無任何業務往來。不存在‘指導華能清能院550×650mm鈣鈦礦電池組件中試線效率驗收達標，最高認證效率達到16.8%’等相關事實，且文中‘16.8%’的認證效率數據為杜撰數據，與本公司認證數據不符。”華能清能院強調，針對奧聯電子的上述行為，將保留追究其法律責任的權利。

截至此時，奧聯電子仍堅稱華能清能院的聲明“不屬實”，公司及胥明軍都不存在造假行為。胥明軍本人則對外表示，自己并不想介入口水戰，一切以上市公司的回應為準。

21日下午開始，投資者相繼組建多個奧聯電子微信維權群，表示要向公司索賠，其中幾個在短短數小時內快速達到500人滿員。

主業疲軟，頻頻“轉型”

在暴雷之前，就有光伏業內人士質疑胥明軍簡歷的真實性：公開履歷如此“光鮮”、“深耕”鈣鈦礦的胥明軍，居然“才問奧聯電子要了5%股權”，這很不尋常。

往前回溯，奧聯電子披露胥明軍在鈣鈦礦領域的“業績”，比13日回復關注函還要更早一些。

澎湃新聞注意到，去年12月16日，奧聯電子接受長城證券、中航證券、東海證券、中泰證券調研時，這樣介紹胥明軍：“長期從事軍工/科技型企業運營管理 ，專注于鈣鈦礦太陽能電池技術研究和鈣鈦礦太陽能電池制備工藝裝備的國產化、自主化和體系化，對鈣鈦礦電池研發進程和產業化過程有獨到的理解與實踐能力，在鈣鈦礦技術產業化所需要的材料配方、工藝研發、裝備研制等領域具備核心競爭能力。”

奧聯電子稱，胥明軍歷任浙江眾能光儲科技生產總監、無錫眾能光儲科技副總經理，杭州眾能光電科技顧問，西安天鷹防務科技總經理，山東航宇科技副總經理件技術部經理。“胥明軍團隊曾負責完成 100×100mm 鈣鈦礦電池組件實驗線全部工藝設備國產化 研制、指導完成華能清能院550×650mm鈣鈦礦電池組件中試線工藝設備設計且最高認證效率達到16.8%、完成1100×1300mm鈣鈦礦電池100MW試產線從總體設計、實驗室建設、裝備設計、潔凈工廠設計與施工到首套設備入廠的一體化規劃與實施。”

奧聯電子“翻車”后，投資者的怒火同時燒向了將該公司作為“黑馬”力薦的頭部券商分析師團隊。不少網友認為，相關券商的研報對胥明軍的履歷進行背書。

2月21日午后，又一相關方“打臉”奧聯電子，進一步坐實胥明軍的履歷造假。

當天，胥明軍的前東家杭州眾能光電科技有限公司在官微發布《針對奧聯電子發布失實公告的澄清聲明》，稱奧聯電子13日《關注函回復》公告涉及的胥明軍主要業績內容有夸大或失實，公司保留追究相關方法律責任的權利。

眾能光電稱，該公司是一家從事薄膜光電設備的研發和生產的高新技術企業，并致力于推動以鈣鈦礦為代表的第三代光伏技術的研發和量產。“胥明軍在公司的工作時間為2021年2月-2021年12月（共計11個月），而非奧聯電子《關注函回復》所述2020年5月至2022年3月。”

眾能光電還表示，奧聯電子在《關注函回復》提及的胥明軍多項業績涉及公司，其中多項內容有夸大或失實。

實際情況是，在胥明軍入職眾能光電前，公司已經完成100×100mm鈣鈦礦電池組件實驗線全部工藝設備國產化研制的全部設計；胥明軍在職期間，眾能光電尚未開展鈣鈦礦電池組件19.67%效率認證工作。此外，針對1100×1300mm鈣鈦礦電池100MW試產線項目，胥明軍僅參與討論，而非奧聯電子所稱的“指導設計”；至于胥明軍簡歷中的“指導完成華能清能院550×650mm鈣鈦礦電池組件中試線工藝設備設計”，眾能光電撇清了兩者關系：在胥明軍入職前，該設備已向客戶交付。

近年來，奧聯電子的業績遭遇瓶頸。2019年至2021年，連續3年歸母凈利潤不足4000萬元。2022年前三季度，歸母凈利潤2090萬元，同比下滑33%。

公開資料顯示，奧聯電子由劉軍勝創立于2001年。近年來，劉軍勝大幅減持。2019年7月，盈科資本旗下瑞盈資產受讓奧聯電子980萬股股份。2020年2月，瑞盈資產再度受讓劉軍勝、劉愛群兄妹持有的3100萬股股份，成為奧聯電子控股股東，錢明飛成為實際控制人。截至2022年第三季度末，瑞盈資產持股比例為30.34%。

盈科資本入主后，奧聯電子的董事會和高管團隊大換血，且資本運作不斷，開始頻頻轉型。鈣鈦礦是其追熱點的最新嘗試。

2020年11月，奧聯電子宣布出資5600萬元收購廣西一曜生物科技有限公司（后更名愛寵生物）20%的股權，進軍生物醫藥領域，但到了2022年，奧聯電子稱“鑒于愛寵狂犬病滅活疫苗（PV/BHK-21株）仍未滿足上市銷售條件，在綜合考慮經營情況、發展規劃的基礎上，公司決定退出。”

2022年4月，奧聯電子又宣布擬以7500萬元收購平江縣鴻源礦業有限公司15%股權。蹭上鋰礦熱點不久，奧聯電子宣布與洛必德簽訂戰略合作協議，雙方共同布局未來三年內聯合生產10萬臺商用智能服務機器人和未來五年內聯合進軍百萬臺級別家庭服務機器人市場。

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