11月9日，貝殼財經(jīng)·中誠信美麗中國ESG指數(shù)（下稱“美麗中國ESG指數(shù)”）、貝殼財經(jīng)·中誠信碳中和100指數(shù)（下稱“碳中和100指數(shù)”）第二期月報出爐。

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數(shù)據(jù)顯示，在9月26日-10月25日一個月時間內，盡管權益市場震蕩調整，但兩大指數(shù)出現(xiàn)反彈并持續(xù)跑贏基準指數(shù)。其中，美麗中國ESG指數(shù)下跌0.24%，碳中和指數(shù)上漲0.90%。

8月初，2022新京報貝殼財經(jīng)夏季峰會上，貝殼財經(jīng)與中誠信集團聯(lián)合開發(fā)ESG與雙碳系列數(shù)據(jù)產(chǎn)品，囊括美麗中國ESG指數(shù)、碳中和100指數(shù)，以及企業(yè)ESG評級數(shù)據(jù)庫，旨在成為上市公司ESG發(fā)展的晴雨表，也是助力投資人進行可持續(xù)投資決策的重要參考，可有效助力資本市場可持續(xù)發(fā)展，為表現(xiàn)優(yōu)秀的公司創(chuàng)造更好的融資環(huán)境。未來這一報告將定期發(fā)布，供市場參考。

兩大指數(shù)持續(xù)跑贏基準，生物醫(yī)藥貢獻正收益

本次月報選取了CCX1800作為基準指數(shù)對比，其主要是滿足中誠信指數(shù)可投性定義且市值排名在前1800名的股票，該指數(shù)相對更能表征當月市場整體表現(xiàn)。

月報顯示，9月26日-10月25日，CCX1800指數(shù)下跌2.91%，美麗中國ESG指數(shù)下跌0.24%，碳中和指數(shù)上漲0.90%。

整體來看，美麗中國ESG指數(shù)與CCX1800點位變化、收益率變化均具有一定程度較強的正相關性；而碳中和100指數(shù)表現(xiàn)相對較強，指數(shù)波動幅度較大。與市場整體表現(xiàn)類似，各指數(shù)在9月28日至10月10日交易日呈短暫下跌趨勢。

新京報貝殼財經(jīng)記者注意到，本月美麗中國ESG指數(shù)和碳中和100指數(shù)均跑贏基準，且從長期表現(xiàn)來看，二者優(yōu)勢更為明顯。其中，近三個月，美麗中國ESG指數(shù)和碳中和100指數(shù)分別下跌7.37%、8.49%，而基準CCX1800跌幅達11.11%。時間繼續(xù)拉長至近6月，美麗中國ESG指數(shù)和碳中和100指數(shù)分別上漲5.12%、15.83%，遠高于基準指數(shù)1.67%的漲幅。

本次月報從風格、行業(yè)和特質收益三個層面分析了兩大指數(shù)的超額收益。相對于基準來說，美麗中國ESG指數(shù)的超額收益主要來自于行業(yè)和特質，碳中和100指數(shù)的超額負收益主要來自于風格。

根據(jù)月報，美麗中國ESG指數(shù)相對于基準超配了高盈利、低估值、低流動性和小市值因子。行業(yè)上超配了公用事業(yè)、化工和生物醫(yī)藥，低配了食品飲料、建筑裝飾與電子行業(yè)。其中，相對基準超配的生物醫(yī)藥行業(yè)貢獻了主要正收益，超配的化工行業(yè)產(chǎn)生了主要的負收益。

相比之下，碳中和100指數(shù)相對于基準超配了高貝塔因子和小市值因子。行業(yè)上超配了電氣設備、汽車行業(yè)，低配了銀行、食品飲料和電子。其中，相對基準超配的電氣設備行業(yè)貢獻了主要正收益。

10月A股整體下行，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌3.59%、3.50%、1.68%。按風格來看，消費風格下跌8.13%，金融風格、周期風格均出現(xiàn)了不同程度的下跌，而成長風格上漲2.07%。

川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂在接受貝殼財經(jīng)記者采訪時表示，過去一個月，A股整體出現(xiàn)一定回落，一方面是受到海外風險擾動影響，另一方面由于部分權重股業(yè)績不及預期，對指數(shù)形成拖累。

在他看來，生物醫(yī)藥板塊近一個月整體表現(xiàn)較好，主要受三方面因素影響。政策上，國常會決定對部分領域設備更新改造貸款階段性財政貼息，醫(yī)藥設備更新有望加速。估值上，近一年板塊持續(xù)回落，估值已處于近年來低位，具備一定配置價值。此外，業(yè)績層面，行業(yè)三季度業(yè)績良好，對行業(yè)估值構成支撐。

電子板塊方面同樣表現(xiàn)相對較好。10月美國方面出臺半導體相關的“逆市場”政策，對行業(yè)構成短期擾動，但也加大了國內相關行業(yè)研發(fā)和投入，有利于實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控的推進，因此板塊走強。

近一個月，化工板塊則出現(xiàn)較大回落。陳靂表示，美聯(lián)儲加息背景下，全球流動性收緊，需求走弱，帶動板塊回落。此外，近期石油、天然氣價格回落也帶動相關化工產(chǎn)品價格下跌。

對于電力設備和新能源汽車方面，蔚來、小鵬、理想等造車新勢力銷量不及預期，疊加特斯拉降價，市場對行業(yè)整體預期下調，相關板塊回落。相比之下，光伏、風電行業(yè)相對優(yōu)異的三季報業(yè)績，使得板塊上月整體走勢強于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

陳靂認為，當前上證指數(shù)處于3000點附近，整體估值處于歷史相對低位，具備較高的配置價值。當前國內宏觀經(jīng)濟持續(xù)修復、流動性合理充裕，國內企業(yè)有望率先打破全球經(jīng)濟衰退的困境，實現(xiàn)高質量發(fā)展。

對此，中信建投首席策略官陳果指出，9月底10月初市場情緒再次跌入“冰點”，于10月10日和12日午間觸底回升。此后情緒逐步改善，除10月24日和28日外，基本處于回暖狀態(tài)。

展望后市，陳果認為，當前的磨底仍將繼續(xù)。一方面，市場已經(jīng)處于歷史低位，A股權益資產(chǎn)中長期配置性價比極高，進一步下跌空間有限，不宜過度悲觀。另一方面，受到前述基本面偏弱，增量資金不足等因素影響，疊加可能的外部因素風險， A股難以出現(xiàn)大級別上漲。

新產(chǎn)業(yè)、威騰電氣漲幅居首，3只白酒股跌超20%

本次月報成分股漲跌榜上，新產(chǎn)業(yè)上漲了59.68%，位居美麗中國ESG指數(shù)漲幅榜首。陜鼓動力、安徽合力一個月內漲幅超過40%，華潤三九、濟川藥業(yè)也躋身排行榜前五位，漲幅超過30%。

碳中和100指數(shù)中，漲幅前五只個股為威騰電氣、起帆電纜、元琛科技、寶勝股份、固德威，其中威騰電氣占比最高，達2.03%，其以43.34%的變動位列漲幅榜第一，其余4只個股漲幅均在30%以上。

從跌幅來看，美麗中國ESG指數(shù)中，瀘州老窖、貴州茅臺、山西汾酒等白酒股的跌幅靠前，平均跌幅為22.28%，同期，顧家家居、榮盛石化兩只個股也表現(xiàn)不佳；而碳中和100指數(shù)中，國瓷材料、中煤能源、片仔癀、新華保險、洛陽鉬業(yè)5只個股跌幅較大，但整體跌幅均低于美麗中國ESG指數(shù)中跌幅最大的5只成分股。

8月初，2022新京報貝殼財經(jīng)夏季峰會上，貝殼財經(jīng)與中誠信集團聯(lián)合開發(fā)ESG與雙碳系列數(shù)據(jù)產(chǎn)品。其中，兩只指數(shù)均具備較為廣泛的行業(yè)覆蓋度以及較好的市值投資容量，指數(shù)走勢除了反映相關上市公司的證券表現(xiàn)之外，還側面反映出我國企業(yè)踐行ESG理念和對碳中和目標的實施情況，展現(xiàn)出上市公司在推廣ESG和推動碳中和過程中發(fā)揮的引領示范效應。

美麗中國ESG指數(shù)選樣范圍覆蓋全A股，遴選出ESG表現(xiàn)領先且具備低估值、低波動、高盈利、高成長、高盈利質量和高分紅等特點的上市公司。碳中和100指數(shù)在中誠信綠金科技（北京）有限公司碳排放管理評分覆蓋的A股證券范圍內，從低碳和高碳兩個維度，選取出在綠色低碳領域處于領先地位和在高碳領域減排表現(xiàn)突出的代表性上市公司。該指數(shù)選擇碳排放得分排名前100的股票作為樣本，并對高碳和低碳屬性證券進行1：2的權重配比。

值得一提的是，碳中和100指數(shù)的樣本既包括光伏、新能源汽車、鋰電等綠色低碳領域龍頭股票，也包括煤炭、化工、建筑等高碳領域碳排放得分靠前的股票。

新京報貝殼財經(jīng)記者?胡萌

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