全球股市上半年業已收官，從表現來看，主要股指全軍覆沒，無一上漲。

2022年6月30日收盤，上證綜指漲1.1%，報3398.62點；深證成指漲1.57%，報12896.2點；創業板指漲1.52%，報2810.6點。

至此，2022年上半年，上證綜指跌6.63%，深證成指跌13.20%，創業板指跌15.41%。

(資料圖)

回顧2022年上半年的A股市場，上證綜指從年初的階段高點3600點開始調整，4月25日一度跌破3000點。但5月至今，在美聯儲超預期收緊和經濟衰退預期發酵，海外股市普遍出現較大幅度調整的背景下，國內5、6月一攬子穩增長政策加速落地見效，A股三大股指走出了一波獨立行情，上半年自低點起的反彈幅度均達兩位數，特別是創業板指的最大反彈已達34.93%。

上證綜指2022年上半年走勢，數據來源：Wind

2021年同期全球18個主要股指絕大多數錄得上漲，與之相比，2022年前六個月全球股市的表現可謂充滿了陰霾。

Wind數據顯示，全球18個主要股指中，所有股指全部錄得下跌，其中英國富時100指數上半年下跌2.91%，位居第一。上證指數在2022年上半年的表現位居第四位，下跌6.63%。深證成指和創業板指位列第八和第十一位。

整體來看，中國資產無論是A股還是港股的表現均優于美股。截至6月30日，道瓊斯工業指數、標普500指數、納斯達克綜合指數的跌幅均在兩位數，分別下跌15.3%、20.58%、29.5%。

全球主要股指2022年上半年表現，數據來源：Wind

上半年最后一個交易日，美股三大股指齊跌。截至收盤，道指跌0.82%，報30775.43點；納指跌1.33%，報11028.74點；標普500指數跌0.88%，報3785.38點。至此，標普500指數創1970年來最差上半年表現，納指和道指均創2008年下半年以來最差半年表現。

通脹壓力飆升，以及美聯儲的激進加息政策引發了投資者對經濟衰退的擔憂，令美股持續承壓。特別是科技股的下跌拖累納斯達克指數熊冠全球，連續錄得三個月下跌。明星科技股整體表現不佳，奈飛上半年跌幅最大，累計下跌71%；特斯拉半年下跌約36%，二季度跌幅達37.51%，創下歷史最差單季表現；Meta跌52%，蘋果跌23%，微軟跌24%，谷歌A跌25%。

但中概股整體在6月份表現可圈可點，納斯達克金龍中國指數繼5月份上漲2.6％之后，6月繼續上揚16％，為2021年2月以來首次連續兩個月走高。

中信證券表示，高通脹、貨幣緊縮疊加衰退擔憂已終結美股十三年的長牛，隨著基本面的惡化，在美聯儲貨幣政策轉向的預期形成前，美股預計難迎來持續反彈，“衰退交易”將是貫穿美股市場下半年的主題。

中信證券指出，面對持續的高通脹，美股科技板塊面臨分母、分子同時受損的不利局面，目前板塊估值已回到2014~2018年期間水平，較大程度反映分母端利率上行的影響，分子端業績逐步成為市場關注的主要矛盾。

關鍵詞： 深證成指 上證綜指