垃圾焚燒行業首家A+H股上市公司綠色動力(601330.SH、1330.HK)聚焦BOT業務，運營能力穩步提升。

2月8日晚間，綠色動力披露業績快報，2021年度公司實現營業收入50.73億元，同比增長122.73%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤，下同)為7億元，同比增長39.11%。自2018年A股上市以來，綠色動力連續四年業績高增。回A四年，公司凈利潤已整體增長2.4倍。

長江商報記者注意到，近年來綠色動力積極推進資本運作，項目競標與并購雙管齊下，帶動運營項目及資產規模穩步提升。

隨著多個項目順利投產，綠色動力的垃圾處理量與上網電量再創新高。此前綠色動力披露其垃圾處理業務的最新經營數據，2021年全年公司下屬子公司累計發電量為40.35億度，同比增長21.89%;累計上網電量為33.29億度，同比增長22.1%。

去年盈利7億增長39.11%

公開資料顯示，綠色動力是我國最早從事生活垃圾焚燒發電的企業之一，主要以BOT等特許經營的方式從事生活垃圾焚燒發電廠的投資、建設、運營、維護以及技術顧問業務。

2014年6月，綠色動力成功在港股上市。四年后，綠色動力順利回A，于2018年6月完成A股IPO，成為中國垃圾焚燒發電行業第一家A+H股上市公司。

登陸資本市場的八年間，綠色動力盈利能力雖有波動，但整體保持向上增長趨勢。2014年至2017年，綠色動力分別實現營業收入4.06億元、5.18億元、6.64億元、7.85億元，凈利潤0.46億元、1.51億元、2.31億元、2.06億元。其中，2014年和2017年公司凈利潤同比分別減少69.54%、10.61%。

而2018年回A后，綠色動力連續多年營收凈利高速提升。2018年至2020年，綠色動力分別實現營業收入11.4億元、17.52億元、22.78億元，同比增長34.43%、53.71%、29.97%;凈利潤3.66億元、4.16億元、5.03億元，同比增長77.09%、13.79%、20.98%。

根據綠色動力2月8日晚間披露的業績快報，2021年公司實現營業收入50.73億元，同比增長122.73%;凈利潤約為7億元，同比增長39.11%;扣除非經常性損益后的凈利潤為6.88億元，同比增長41.95%，連續四年營收凈利雙增。

以2017年業績為基數，2021年綠色動力營業收入和凈利潤整體增長5.46倍、2.4倍。

對于業績快速增長，綠色動力表示主要原因為運營項目增加以及部分運營項目產能利用率提升。2021年，公司石首項目、永嘉二期項目以及平陽二期項目于上半年陸續投產，2020年上半年投產的海寧擴建項目、惠州二期項目、紅安項目以及宜春項目2021年全年運營;汕頭等項目穩定運營，產能利用率提高。

并購與自建并行擴大項目規模

運營項目數量及運營效率提升，使得綠色動力盈利能力穩步增長。

長江商報記者注意到，近年來綠色動力不斷通過對外并購、自建項目等方式擴大營運項目規模。2018年A股IPO首年，綠色動力就斥資6.1億元收購廣東博海昕能環保，同時公司的通州、章丘、博白等項目順利推進。

數據顯示，2018年，綠色動力共處理垃圾469.18萬噸，同比增長29.56%，處理秸稈25.29噸;實現上網電量為13.98億度，同比增長38.76%。

2019年至今，綠色動力保持項目拓展力度，項目競標與并購雙管齊下，先后收購貴州金沙項目、萊州海康環保的山東萊州垃圾發電項目，簽署平陽二期項目、靖西項目、恩施項目以及葫蘆島垃圾發電項目四份特許經營協議。

隨著多個項目順利投產，綠色動力的垃圾處理量與上網電量再創新高。此前綠色動力披露其垃圾處理業務的最新經營數據，2021年全年公司下屬子公司累計垃圾進廠量為1053.76萬噸，同比增長17.43%;累計發電量為40.35億度，同比增長21.89%;累計上網電量為33.29億度，同比增長22.1%。全年累計實現對外供汽量13.95萬噸。

長江商報記者粗略計算，2021年度綠色動力的累計上網電量，較2018年增長138%。

受益于快速增長的垃圾無害化處理需求和政策鼓勵，綠色動力的業務規模持續擴大，營業收入逐年增加。但隨著建設項目及運營項目增多，生產和銷售規模擴張，綠色動力的資金需求也在加大。

招股書顯示，2015年至2017年各報告期末，綠色動力資產總額分別為44.88億元、56.13億元、68.1億元，合并資產負債率分別為57.94%、62.64%、67.19%。

2018年A股IPO完成，綠色動力合計募資3.46億元，但期末公司資產負債率繼續增長至72.22%。

直至2020年，綠色動力完成A股定增，合計募資17.86億元，才使得當期期末負債率由上年末的74.42%下降至66.87%。

據業績快報披露，截至2021年末，綠色動力總資產202.27億元，較上年末增長10.52%，較2017年末整體增長1.97倍;凈資產69.21億元，較上年末增長7.77%，以此推算公司期末資產負債率為65.79%，較上年末小幅下降。

綠色動力正在推進23.6億元規模的可轉債發行，目前已經獲得證監會批復。按照計劃，此次募資大部分用于登封、恩施等五地項目建設，并將5.7億元募集資金用于補充流動資金及償還銀行貸款，以緩解公司資金壓力，增強抗風險能力。

(記者 蔡嘉)

關鍵詞： 綠色動力 聚焦BOT業務 回A四年 凈利增2 4倍