日前，A股五大上市險(xiǎn)企（中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)）均發(fā)布了2021年保費(fèi)收入數(shù)據(jù)。

貝殼財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)公司的日子不好過，作為市場(chǎng)龍頭的上市險(xiǎn)企去年總保費(fèi)收入約達(dá)24875億元，與2020年同期基本持平，僅微增0.03%，低于2020年同期3.65%的增速。

壽險(xiǎn)方面，新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入增速最高，達(dá)2.48%，平安人壽保費(fèi)收入增速最低，同比下降4%達(dá)4570.35億元。

財(cái)險(xiǎn)方面，人保財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入同比分別增長(zhǎng)3.79%、3.35%，平安產(chǎn)險(xiǎn)下降5.53%。

健康險(xiǎn)則延續(xù)過去兩年的快增趨勢(shì)，平安健康、人保健康的保費(fèi)收入均出現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，增速分別達(dá)22.35%、11.03%。

去年上市險(xiǎn)企總保費(fèi)僅微增0.03% 壽險(xiǎn)增速承壓

2021年，我國(guó)疫情防控常態(tài)化，經(jīng)濟(jì)顯著復(fù)蘇，但壽險(xiǎn)公司的日子卻并不好過，傳統(tǒng)以人力隊(duì)伍增長(zhǎng)為核心的粗放模式已無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)需求，行業(yè)來(lái)到轉(zhuǎn)型期，大型壽險(xiǎn)公司其實(shí)已有布局，但轉(zhuǎn)型成效短期內(nèi)未體現(xiàn)在保費(fèi)收入上，再疊加惠民保險(xiǎn)蔚然成風(fēng)，傳統(tǒng)商業(yè)保險(xiǎn)受到一定程度的沖擊。

具體來(lái)看，平安人壽保費(fèi)收入增速最低，達(dá)-4%，其余壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入均有不同程度的上漲，新華保險(xiǎn)最高，達(dá)2.48%，中國(guó)人壽、人保壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)則分別為1.16%、0.69%及0.55%。

國(guó)泰君安研報(bào)稱，細(xì)分來(lái)看，為上市險(xiǎn)企貢獻(xiàn)高價(jià)值的個(gè)險(xiǎn)新單及續(xù)期均承壓，其中，新單受制于供需錯(cuò)配影響下的渠道影響力減弱，且短期渠道產(chǎn)能提升不抵人力規(guī)模下滑，預(yù)計(jì)將對(duì)全年NBV（新業(yè)務(wù)價(jià)值）造成較大負(fù)面影響。

財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入一方面受車險(xiǎn)綜合改革落地影響，車險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)承壓，另一方面，非車險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)迅速，特別是意外險(xiǎn)、健康險(xiǎn)等，但件均保費(fèi)較低，難以拉動(dòng)整體保費(fèi)收入提升。

國(guó)泰君安研報(bào)分析表示，分險(xiǎn)種看，頭部險(xiǎn)企得益于車險(xiǎn)渠道費(fèi)用優(yōu)勢(shì)及精準(zhǔn)定價(jià)控賠能力，推動(dòng)車險(xiǎn)較快增長(zhǎng)的同時(shí)保持承保盈利，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大；非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)受制于法人業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇、全年大災(zāi)多發(fā)以及部分互聯(lián)網(wǎng)責(zé)任險(xiǎn)賠付高企等影響，盈利難度較大，上市險(xiǎn)企因權(quán)衡規(guī)模與利潤(rùn)策略不一。我們認(rèn)為，隨著非車占比逐步提升，預(yù)計(jì)非車盈利能力將成為影響綜合成本率的重要因素。

健康險(xiǎn)依然“一枝獨(dú)秀”，成為僅有的保費(fèi)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)的險(xiǎn)企，平安健康、人保健康去年保費(fèi)收入增速分別達(dá)22.35%、11.03%。

近期，銀保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部下發(fā)《關(guān)于印發(fā)商業(yè)健康保險(xiǎn)發(fā)展問題和建議報(bào)告的通知》，提出健康險(xiǎn)存在產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、中高端醫(yī)療服務(wù)供給較少、與健康管理融合度不夠、在創(chuàng)新藥的準(zhǔn)入和保障上發(fā)揮作用不足等問題，預(yù)計(jì)高質(zhì)量發(fā)展將成為健康險(xiǎn)后續(xù)發(fā)展的主調(diào)。

資管新規(guī)過渡期結(jié)束 保險(xiǎn)產(chǎn)品保證收益優(yōu)勢(shì)凸顯

當(dāng)前，一年一度的壽險(xiǎn) “開門紅”正如火如荼，一般而言，這場(chǎng)營(yíng)銷將持續(xù)至今年3月底。整體來(lái)看，今年保險(xiǎn)公司的“開門紅”產(chǎn)品依然以年金險(xiǎn)、增額終身壽險(xiǎn)等產(chǎn)品為主，更偏向滿足客戶的財(cái)富管理需求。

華金證券研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，2022“開門紅”保費(fèi)增長(zhǎng)有壓力亦有動(dòng)力，預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷售總體良好。壓力主要體現(xiàn)在“開門紅”期間行業(yè)仍面臨疫情影響、代理人流失、監(jiān)管加強(qiáng)等；動(dòng)力則在于近年來(lái)開門紅保費(fèi)收入占全年保費(fèi)的40%-50%，上市險(xiǎn)企積極布局，同時(shí)，歲末年初理財(cái)季，居民資金充裕、終端需求旺盛或?qū)ΡＹM(fèi)增長(zhǎng)形成正向貢獻(xiàn)。

主流觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著2021年末資管新規(guī)過渡期結(jié)束，保險(xiǎn)保證收益的功能，及附加萬(wàn)能、投連等可增厚收益的賬戶后，相較銀行理財(cái)類產(chǎn)品的收益優(yōu)勢(shì)比較突出，再疊加保險(xiǎn)公司獨(dú)特的養(yǎng)老布局優(yōu)勢(shì)，行業(yè)將迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)。

財(cái)險(xiǎn)方面，西部證券研報(bào)觀點(diǎn)稱，車險(xiǎn)需求相對(duì)確定，隨著部分中小險(xiǎn)企逐步退出市場(chǎng)，預(yù)計(jì)頭部險(xiǎn)企的市占率及綜合成本率有望在2022年實(shí)現(xiàn)優(yōu)化，車均保費(fèi)穩(wěn)中略升，保費(fèi)收入有望恢復(fù)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。非車業(yè)務(wù)方面，融資性信用保證險(xiǎn)逐步出清，頭部險(xiǎn)企政策性產(chǎn)品有望實(shí)現(xiàn)承保盈利，預(yù)計(jì)意健險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)等產(chǎn)品仍將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 潘亦純

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