A股市場依舊保持弱勢格局，滬指再度失守年線，滬深兩市成交不足萬億元，北向資金持續強勁掃貨。

1月21日，三大股指集體小幅低開，在防疫概念股全線退潮的影響下，兩市震蕩走低。

至1月21日收盤，上證綜指跌0.91%，報3522.57點；科創50指數跌1.2%，報1290.41點；深證成指跌1.19%，報14029.55點；創業板指跌1.02%，報3034.68點。

至此，本周上證綜指漲0.04%，科創50指數跌1.67%，深證成指跌0.86%，創業板指跌2.72%。

Wind統計顯示，兩市1391家上漲，3155家下跌，平盤有142家。

1月21日，滬深兩市成交總額9845億元，較前一交易日的11290億元減少1445億元。其中，滬市成交4178億元，比上一交易日4597億元減少419億元，深市成交5667億元。

滬深兩市共有58只股票漲幅在9%以上，112只股票跌幅在9%以上。

北向資金1月21日合計凈流入87.58億元。其中，滬股通凈流入43.51億元，深股通凈流入44.07億元。至此，本周北向資金合計凈流入291.97億元。

白酒股逆市領漲

在板塊方面，以醫藥生物板塊為龍頭的防疫概念股全線退潮，海辰藥業（300584）、拓新藥業（301089）、富祥藥業（300497）、共同藥業（300966）、翰宇藥業（300199）、粵萬年青（301111）等近20只個股跌停或跌逾10%。

國防軍工表現不佳，中航重機（600765）跌停，天箭科技（002977）、中航機電（002013）、中航高科（600862）、中航沈飛（600760）、奧普光電（002338）等跌逾5%。

白酒股逆市領漲兩市，龍頭貴州茅臺（600519）小幅上漲，五糧液（000858）一度漲逾2%，古井貢酒（000596）、迎駕貢酒（603198）、舍得酒業（600702）等漲逾3%。

餐飲旅游板塊走強，華天酒店（000428）、曲江文旅（600706）、云南旅游（002059）等漲停，眾信旅游（002707）、九華旅游（603199）、中國中免（601888）等漲逾3%。

市場由成長風格切換至價值的序幕即將拉開

國泰君安認為，整體來看，大盤股抽血小盤股流動性的格局在眼下愈發明顯，小盤股的調整壓力并未結束。盡管政策上有利好，但市場層面還存在些許擔憂問題，在加上年前將至，市場或將持續小幅調整至年后。題材股短期來看，有概率全面補跌，所以方向上，可以繼續聚焦消費、金融、基建等大市值品種，以及相關避險的板塊，等待題材股進一步補跌完畢。

國盛證券認為，自1月14日回踩3520點一線支撐后，上證指數企穩后開啟修復性反彈，交投情緒有進一步修復，但市場情緒分化明顯，短線難有方向選擇預期。整體看，市場流動性總體穩定的基調下，市場短線或仍以低吸為主，可積極關注當前市場熱門的數字經濟相關題材尋找個股機會。操作上，隨著2021年度結束，市場或能開啟對年報業績脈絡明確的行業估值提升預期，可積布局節后市場機會，年前更多應謹慎市場波動帶來的風險。

民生證券認為，當下M2同比-社融同比增速已經反彈9個月（歷史看10-19個月后社融增速企穩回升），差值絕對值接近2020年4月水平。歷史規律看，在社融重新回升階段，從收益率的中位數來看，價值風格將全面占優。當然，寬信用其實并不是問題的全部，卻是市場的下一個邊際變化，我們承認節奏具備不確定性，但是需要留在市場中的投資者并不具備更好選擇，當下做多通脹與做多需求暫不存在分歧。別再猶豫，市場由成長風格切換至價值的序幕即將拉開。推薦：有色（銅、鋁、金）、銀行、煤炭、房地產、鋼鐵和電力。風格指數上，紅利、價值風格仍是需要趕緊切換的方向，到寬基指數層面，上證50和中證500更為占優。特別說明的是，中小價值風格權重才是中證500的主導，而周期的盈利貢獻才是其“低估”的理由，投資者需要在其中選準結構。

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