受益于證券市場景氣度持續提升，以及注冊制改革的推進，作為市場的重要參與主體，2021年以來證券公司業績普遍向好。

日前，“券商龍頭”中信證券披露業績預告，公司預計2021年全年歸母凈利潤較2020年全年增長不低于18.41%。

這是2021年整個證券行業的縮影。數據顯示，2021年前三季度，全國140家證券公司實現營收3663.57億元，同比增長7%;實現凈利潤1439.79億元，同比增長8.51%。截至報告期末，140家證券公司總資產規模達10.31萬億元，相較上年末增長15.84%。

而未來資本市場將迎來注冊制的全面覆蓋，證券行業或將繼續享受紅利，在投行、資管等業務方面擁有更高的增長空間。

市場熱度正盛經紀業務收入增15%

日前，中信證券披露業績預增公告，公司預計2021年度歸屬于母公司股東的凈利潤和歸屬于母公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤均不低于2021年前三季度水平，即分別不低于176.45億元和175.31億元，較2020年全年增加分別不低于18.41%和17.66%。因公司2021年度財務核算工作尚未最終完成，該年度凈利潤準確金額暫時無法確定。

2021年前三季度，中信證券實現營業收入578.12億元，同比增長37.66%;凈利176.45億元，同比增長39.37%。

對于業績預增，中信證券同時表示主要因國內經濟克服疫情影響、持續向好，資本市場蓬勃發展，公司2021年各項業務均衡發展、穩步增長。

作為行業龍頭，中信證券此份業績預告恰好折射出市場交投活躍下，證券公司2021年全年向好的經營表現。

數據顯示，剛剛過去的2021年，A股市場成交額和成交量再創新高。A股市場全年總成交257.21萬億元，日均成交1.06萬億元，均超過2015年的牛市，創下歷史新高。特別是下半年以來，單日萬億成交額已成常態，其中2021年7月21日至9月29日，滬深兩市連續49個交易日成交額超過萬億，刷新歷史記錄。

隨著市場景氣度提升，證券行業基本面持續向好，資產規模穩步增長。證券業協會統計數據顯示，截至2021年9月30日，140家證券公司總資產規模達10.31萬億元，相較上年末增長15.84%;凈資產規模達2.49萬億元，相較上年末增長7.79%;凈資本規模達1.94萬億元，相較上年末增長6.59%;客戶交易結算資金余額(含信用交易資金)規模達1.94萬億元，相較上年末增長16.87%。

2021年前三季度，140家證券公司實現營收3663.57億元，同比增長7%;實現凈利潤1439.79億元，同比增長8.51%。凈利潤率達到39.3%，相較2020年提升4.17個百分點，行業年化ROE達8%，相較2020年提升0.84個百分點。

上市券商方面，2021年前三季度，41家上市券商共實現利息凈收入463億元，同比增長15.12%。

注冊制全面覆蓋將擴大投行業務增量

受益于注冊制改革的紅利，A股IPO擴容，券商投行業務或將迎來新的增量。

數據顯示，2021年A股共有493只新股上市，同比增長25%，融資額高達5478億元，同比增長17%，均創下歷史新高。其中，超過七成的IPO以注冊制方式發行，注冊制IPO數量和融資額分別占比達73%和65%。

不過，由于2020年基數較大，2021年券商投行業務出現小幅下滑。根據證券業協會統計，2021年前三季度證券行業實現投行業務收入463.12億元，同比下降3.96%;營收占比12.64%，同比下降1.44個百分點。

上市券商方面，2021年前三季度，41家上市券商投行業務合計攬收408.12億元，同比增長0.6%。

但市場普遍對于注冊制全面覆蓋下券商投行業務的發展空間給予厚望。銀河證券武平平認為，隨著2022年注冊制全面推進，證券行業投行業務增量空間可期。注冊制下投行業務生態重塑，對券商資本實力、投資管理能力、協同提出更高要求，倒逼券商強化綜合服務能力。機構客戶優勢明顯、綜合服務能力領先的大型綜合券商有望深度受益。

值得關注的是，2021年是資管新規過渡期最后一年。銀河證券研報顯示，受資管新規“去通道、去杠桿、去剛兌”影響，券商資產管理規模于2017年一季度達到峰值18.77萬億之后，持續壓縮，當前規模呈現企穩回升態勢。

2021年前三季度，證券行業實現資管業務收入219.62億元，同比增長3.28%;營收占比5.99%，同比下降0.22個百分點。2021年三季度末券商資產管理規模達8.64萬億元，相較年初增長1.06%。

銀河證券武平平認為，未來隨著主動轉型深化，財富管理市場擴容，券商資產管理規模有望持續回升。

展望2022年，多家機構認為，包括資管業務在內的財富管理業務具備廣闊的發展空間，特別是隨著資產管理機構快速壯大以及長期資金入市，機構化趨勢持續演進，財富管理及機構服務能力領先的券商或將更加受到青睞。

(記者 蔡嘉)

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