剛剛蟬聯“全球乳業五強”的伊利股份(600887.SH)穩健增長勢頭不減，再交亮眼財報。

近日，伊利股份發布2021上半年業績報告。報告顯示，公司實現營收565.06億，同比增長18.89%;實現歸母凈利53.22億，同比增長42.48%，營收、凈利同時再創歷史新高。

值得注意的是，這是2013年以來，伊利股份凈利潤增速最快的一份中報，也遠超疫情前2019年中報9.71%的增長率，同時這也是近5年伊利中報首次凈利增速超過營收增速。

在半年報中，伊利股份表示，受新冠肺炎疫情影響，消費者健康意識提升，更注重具有健康、營養屬性的產品，這為以乳制品為代表的健康產品帶來增長機會。

長江商報記者注意到，近10年，伊利的中報營收業績從2012年的211.81億元，增長到2021年的565.06億元，年化增長速度為11.52%;而歸母凈利更是從2012年中報的7.62億元，持續增長到2021年中報的53.22億元，年化增長率為24.11%。

值得一提的是，此前，伊利股份公布了中長期戰略目標，計劃在2025年進入“全球乳業三強”，并于2030年實現“全球乳業第一”。

對此，行業人士表示，“從全球乳業的發展態勢，以及本次半年報高位、雙位數的增長勢頭來看，伊利顯然具備更進一步的潛力”。

拳頭產品發力，液體乳營收超400億

2021年上半年，伊利股份交出一份亮眼的成績單。

據半年報顯示，伊利股份2021年上半年實現營業總收入565.06億元，同比增長約18.89%，實現凈利潤53.22億元，同比增長42.48%;同時，其扣非凈利潤達50.10億元，同比增速33.06%，經營活動產生的現金流量凈額為63.37億元，較上年同期增速高達70%。

Wind數據顯示，這是伊利股份自2013年以來，凈利潤增速最快的一份中報，這一增速也遠超疫情前，2019年中報中9.71%的增長率。

此外，這也是伊利中報營收史上首次突破500億大關，中報凈利也首次突破50億大關，營收凈利雙雙高速增長，體現了伊利在規模上的強大優勢。

分產品類別來看，液體乳仍是伊利股份收入的重要來源，上半年實現收入424.07億元，同比增長19.65%，貢獻率超過76%，市場零售額份額較去年同期提升0.7%，穩居行業首位。

其次為奶粉和奶制品，76.27億元的營收，同比增長也超過14.83%;冷飲產品收入55.38億元，同比增長13.8%。

長江商報記者注意到，今年上半年，伊利股份在品類多元化方面不斷加碼布局，進一步擴容未來增長空間。報告期內，伊利奶酪市場零售額增長兩倍以上;上半年低溫牛奶業務增長也非常快速，市場份額提升了5.7個百分點。其中像金典、伊利母品牌的低溫鮮奶產品，增速超200%，遠高于行業的增長。

此外，伊利嬰幼兒奶粉上半年取得了同比20%以上的增長。尼爾森數據顯示，金領冠系列珍護上半年增速達到37%，為該細分市場中增速最快的品牌，羊奶粉和有機奶粉均實現翻倍增長。

對此，華創證券在研報中表示，伊利后續的增長點就在于白奶高端化和奶粉業務增長帶動，此類業務盈利水平更高，將帶動伊利盈利中樞提升，并預計未來三年伊利凈利率有望提升至前期10%的高點附近。

研發投入增25%，加速推進國際化

事實上，伊利股份的屢破新高也得益于機遇與挑戰并存的大環境。公司表示，上半年業績的高增長一方面與2020年初受疫情影響基數較低有關，另一方面則是與疫情下國內乳制品消費需求增長和產品結構升級帶來的增長有關。

事實上，疫情下出于對營養、健康和免疫力的關注，國內乳業消費存在較大的發展空間，但消費者的消費習慣、渠道和營銷場景等都在發生變化。行業競爭不再是原有的價格或資源積累的競爭，而逐步轉向消費者為核心的市場競爭。

長江商報記者注意到，面對疫情之下消費習慣和消費場景的快速迭變，伊利加速推進線上及線下模式的協同發展，進而深化其全渠道戰略布局，有效提升了渠道產出效率。今年上半年，伊利電商業務同比增長21.8%。同期，星圖公司調研數據顯示，公司位居電商平臺常溫液體乳細分市場首位。

此外，為了追求更高的產品品質，近年來，伊利不斷增加創新研發方面的投入，2019年在研發費用上的投入達4.95億元，同比增長16%，與其余主要乳業龍頭相比，2020年伊利股份的研發費用率為0.50%，明顯領先于蒙牛乳業(0.42%)和光明乳業(0.29%)。

今年上半年，伊利股份研發投入2.54億元，同比增長24.94%，研發投入規模保持行業領先，并且當期研發投入增速超過營收增速，可見研發投入力度明顯加大。

值得一提的是，2021年上半年，在實現業績高位增長的同時，伊利股份也圍繞“2025年挺進全球乳業三強、2030年實現全球乳業第一”的中長期目標，加快“后千億時代”的戰略布局。

目前，伊利股份正在加速推進“國際化”進程，公司已經初步搭建國內及海外業務“雙循環”發展格局。報告期內，伊利股份加快智慧工廠的建設進度，通過“伊利現代健康智慧谷”、東南亞生產基地等建設項目，繼續優化產能布局，提升了全球供應鏈運營效率，截至2021年6月，伊利股份的綜合產能近1394萬噸/年。

業內人士分析，2021年是“十四五”的開局之年，我國正從乳業大國加速向乳業強國邁進，領軍企業仍將起到關鍵性引領作用。從目前的增長勢頭來看，伊利股份在2021全年突破千億營收是大概率事件，也將成為亞洲首個營收破千億的乳制品公司。

(記者 張璐)

關鍵詞： 伊利股份 亮眼 成績單 半年營收 全年 破千億