易主三年后，東北制藥(000597.SZ)國資股東正計劃撤離。

6月20日晚，東北制藥發布公告稱，目前，公司國資股東東北制藥集團及其一致行動人合計持有公司18.91%股權，擬通過公開征集受讓方的方式轉讓所持公司股份。如果交易順利，國資股東將實現清倉退出。

根據公告，本次股權轉讓，交易對價預計不低于12.5億元。

東北制藥是沈陽市國企混改的唯一試點企業，2018年6月，民營企業遼寧方大集團借此入主，方威成為公司實際控制人。

不過，單純從經營數據看，易主之后的東北制藥經營仍未實質性改善。2019年、2020年，東北制藥實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)接連下降，其中，2020年度僅為0.12億元，同比下降92.95%。

或許，國資通過出讓股權為東北制藥引進有實力的股東，將有助于公司扭轉經營不利局面。

混改后國資計劃退出

在充分競爭領域，沈陽國資在完成混改后，正在打算有序退出。

今年6月18日晚，東北制藥發布提示性公告，持股5%以上股東東北制藥集團及一致行動人沈陽盛京金控投資集團有限公司(簡稱盛京金控)擬通過公開征集受讓方的方式協議轉讓其持有的公司股份合計2.55億股，占公司總股本的18.91%。

6月20日晚，東北制藥進一步披露，東藥集團與盛京金控集團為一致行動人，最終控制人均為沈陽市國資委。東藥集團擬轉讓所持東北制藥股份2.11億股，占東北制藥總股本的15.64%，盛京金控擬轉讓所持東北制藥股份0.44億股，占東北制藥總股本的3.27%，合計擬轉讓18.91%股權。

目前，本次股權轉讓協議正在公開征集受讓方。受讓方條件為，依法設立并有效存續的企業法人，受讓方或其實際控制人有效存續三年以上，且最近三年無重大違法違規行為。受讓方最近三年連續盈利，最近一年合并資產總額不低于300億元，資產負債率不超過60%。此外，受讓方及其實際控制人應具有管理實體企業及上市公司的經驗，具有明晰的經營發展戰略，具備促進上市公司持續發展和改善上市公司法人治理結構的能力，具有促進產業發展及產業整合的能力，能夠維護上市公司資產及業務完整性，保證上市公司穩定持續發展。

從受讓方條件看，資產總額不低于300億元，資產負債率不超過60%，這要求受讓方規模較大，資金實力雄厚，負債率低。此外，因為同時要求受讓方具備管理上市公司經驗，這說明受讓方旗下至少擁有一家上市公司。

分析人士稱，表面上看，沈陽國資公開征集的受讓方，設定的門檻并不高，但由于總資產300億元，將不少公司攔在門外。在其看來，東北制藥現任控股股東遼寧方大集團具備受讓條件，不排除其參與協議受讓。

本次股權轉讓的價格，不低于提示性公告日(2021年6月19日)前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值及最近一個會計年度公司經審計每股凈資產值兩者中的較高者。

今年6月19日前30個交易日，其股價平均價在4.90元左右，據此計算，本次國資轉讓的總價格約為12.50億元。

值得一提的是，2001年，東北制藥集團原本持有東北制藥60.80%股權，經過多次變動，2017年底，持股比下降至21.05%。

2018年，東北制藥實施混合所有制改革，遼寧方大集團入主，方威通過遼寧方大集團及江西方大鋼鐵集團合計控制有東北制藥38.24%股權，成為其實際控制人。國資東北制藥集團及其一致行動人退居第二大股東。

負債率66.12%仍存財務壓力

沈陽國資退出東北制藥或許是國資退出充分競爭性行業的要求，而東北制藥經營基本面仍未實質性改善，或許也是重要因素。

東北制藥前身為東北制藥總廠，始建于1946年，被譽為中國民族制藥工業的搖籃。1996年5月，公司在深交所掛牌上市。

經營業績方面，2008年以前，公司凈利潤整體上呈增長勢頭，但處于低位，2007年突破至0.56億元。2008年、2009年，其凈利潤分別達到3.59億元、4.76億元。但在緊接著的2010年至2015年，凈利潤表現為盈虧交替。2016年、2017年，有所回升，分別為0.24億元、1.19億元。

2018年，方威入主的第一年，公司實現營業收入74.67億元、凈利潤1.95億元，分別同比增長31.54%、64.04%，表現良好。

但在2019年，其營業收入達到82.20億元，同比增長10.09%，但這一年增收不增利，凈利潤為1.74億元，同比下降10.87%。

糟糕的是2020年，公司實現營業收入73.84億元，同比下降10.17%，凈利潤只有0.12億元，同比下降92.95%。

針對2020年經營業績，公司解釋稱，公司經營狀況受新冠肺炎疫情沖擊較為顯著。疫情期間，各級醫療機構的診療服務及患者就醫計劃均受到影響，藥品終端需求明顯下降。同時，疫情也給公司商業推廣等相關工作帶來一定程度限制，使得市場銷售額下滑。

長江商報記者發現，2019年度、2020年度，東北制藥均存在核銷存貨動作，分別為0.93億元、0.66億元，主要是存貨過期。

值得一提的是，因為銷售劣藥、環保違法、檢查存缺陷等多項違法違規行為，東北制藥還曾被監管部門處罰。

2020年12月7日，遼寧省藥監局對東北制藥作出處罰，東北制藥錦州醫藥有限公司藥械分公司銷售劣藥“諾氟沙星膠囊”，沒收其違法銷售的“諾氟沙星膠囊”334盒，沒收其違法所得。此外，東北制藥丹東醫藥有限公司也因為銷售劣藥被處罰。

目前，東北制藥還存在較大財務壓力。截至今年一季度末，公司廣義貨幣資金22.47億元，但短期債務高達43.30億元。

2020年底，東北制藥資產負債率66.12%，雖然已經實現了連續三年下降，但仍然存在不小償債壓力。當年，公司財務費用為1.06億元，較2019年略增0.08億元。

今年一季度，東北制藥經營略有好轉，其實現營業收入20.20億元、凈利潤0.39億元，分別同比增長4.17%、296.65%。

(記者 明鴻澤)

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