自4月以來(lái)進(jìn)入“暴漲”模式的醫(yī)美板塊，終于停下了狂奔的步伐。6月8日，多只醫(yī)美概念股下跌，其中朗姿股份開(kāi)盤(pán)“一”字跌停，報(bào)51.56元/股，市值228億元。前一晚，朗姿股份披露了公司高管離職公告;在更早前的6月4日，朗姿股份第三大股東清倉(cāng)離場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資本市場(chǎng)吹捧下的醫(yī)美概念股存在過(guò)熱現(xiàn)象，隨著熱度回落，此前憑借“醫(yī)美概念”一路高漲的朗姿股份也將經(jīng)歷一波減持回調(diào)期，而隨著醫(yī)美光環(huán)消失，其主業(yè)不濟(jì)等問(wèn)題也逐漸暴露。

股價(jià)6月“五連跌”

公開(kāi)資料顯示，朗姿股份成立于2006年11月，主業(yè)是高端女裝。2014年，公司將產(chǎn)業(yè)拓展至嬰童領(lǐng)域。

2016年以來(lái)，朗姿股份通過(guò)投資、并購(gòu)等“撒錢(qián)”的方法強(qiáng)勢(shì)進(jìn)軍醫(yī)美行業(yè)。搭上醫(yī)美概念，朗姿股份的股價(jià)從去年開(kāi)始一路走高。

2020年，朗姿股份的醫(yī)美業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的營(yíng)收占比達(dá)28.25%，凈利潤(rùn)為6886.79萬(wàn)元，其2020年總營(yíng)收為28.76億元，歸母凈利潤(rùn)為1.42億元，雖然醫(yī)美業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比不及女裝業(yè)務(wù)，但卻為公司貢獻(xiàn)了將近一半的凈利潤(rùn)，可見(jiàn)醫(yī)美“吸金”之甚。

朗姿的股價(jià)也一路向上，從2020年2月最低點(diǎn)的6.81元竄升至2021年6月最高點(diǎn)的71.6元，一年多的時(shí)間里股價(jià)翻了10倍。基于此，朗姿股份也被業(yè)界稱(chēng)為醫(yī)美“大牛股”。憑借醫(yī)美業(yè)務(wù)，其2021年一季度凈利大漲1209.16%。

但進(jìn)入6月以來(lái)，受到減持和高管辭職的利空消息影響，朗姿股份股價(jià)已遭遇了“五連跌”。

股東、高管離場(chǎng)

跌停背后是朗姿股份大股東、高管的陸續(xù)離場(chǎng)。6月4日晚，朗姿股份披露公告稱(chēng)，公司股東申炳云擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易或大宗交易等方式減持其持有的公司股份不超過(guò)1987.69萬(wàn)股，占公司總股本的4.49%。

據(jù)了解，申炳云為朗姿股份控股股東、實(shí)控人申?yáng)|日及申今花之父，同時(shí)也是朗姿股份第三大股東，其持股數(shù)量為1987.69萬(wàn)股，占公司總股本的4.49%。這也意味著申炳云此次減持實(shí)為清倉(cāng)式減持，按公告發(fā)出日股價(jià)計(jì)算，其或可于高點(diǎn)套現(xiàn)超12億元。

對(duì)于此次清倉(cāng)減持，朗姿股份方面在公告中回應(yīng)稱(chēng)，申炳云年事已高，本次減持系其本人生活安排和資產(chǎn)規(guī)劃的需要。同時(shí)，申炳云依然看好公司發(fā)展前景，尤其對(duì)醫(yī)美業(yè)務(wù)發(fā)展充滿(mǎn)信心。

不過(guò)，投資者似乎并不買(mǎi)賬，6月7日開(kāi)盤(pán)，朗姿股份“一”字跌停，市值蒸發(fā)近17億元。同一天晚上，朗姿股份披露了高管離職公告，朗姿股份副總經(jīng)理兼朗姿事業(yè)部總經(jīng)理潘林艷因個(gè)人原因辭職。6月8日，朗姿股份再次開(kāi)盤(pán)跌停，市值為228億元。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤表示，在資本的吹捧和加持下，醫(yī)美存在著過(guò)熱的問(wèn)題，其估值也被高估。基于以往經(jīng)驗(yàn)，被資本熱追估值過(guò)高的板塊都會(huì)有回調(diào)過(guò)程，包括減持、股價(jià)下跌等。近期多家醫(yī)美概念股減持將在一定程度上加速“擠泡沫”的過(guò)程，使醫(yī)美板塊回歸正常。

就連續(xù)跌停、股東清倉(cāng)減持等問(wèn)題，北京商報(bào)記者對(duì)朗姿股份進(jìn)行采訪(fǎng)，但截至發(fā)稿并未收到回復(fù)。

不過(guò)在6月8日晚間，朗姿股份又發(fā)布公告稱(chēng)，公司于6月8日收到公司實(shí)際控制人、控股股東之一致行動(dòng)人申炳云發(fā)來(lái)的《承諾函》，為支持公司醫(yī)美事業(yè)的發(fā)展，結(jié)合申炳云資產(chǎn)規(guī)劃，申炳云同意并承諾，待其所持朗姿股份股票減持計(jì)劃實(shí)施完畢后，申炳云將通過(guò)合規(guī)的途徑和合適的方式，以不低于5億元的金額，助力朗姿股份醫(yī)美業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略實(shí)施。

主業(yè)不振

“當(dāng)醫(yī)美概念股擠掉泡沫回歸正常，朗姿股份身上的光環(huán)也逐漸消失，藏在光環(huán)背后的主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展不濟(jì)等問(wèn)題也將一一暴露。”業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年，朗姿股份營(yíng)收28.76億元，服裝板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.85億元，醫(yī)美板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.14億元。其中，女裝業(yè)務(wù)收入13.29億元，同比減少13.29%;歸母凈利潤(rùn)0.29億元，同比減少78.79%。綠色童裝業(yè)務(wù)阿卡邦實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.33億元，較上年同期下降7.87%，凈虧損190.23萬(wàn)元。

如果說(shuō)，2020年因?yàn)橐咔樘厥庖蛩赜绊懀b行業(yè)發(fā)展整體低迷，那么回看2019年，朗姿股份業(yè)績(jī)同樣難言樂(lè)觀。

數(shù)據(jù)顯示，2019年朗姿股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.07億元，較上年同期增長(zhǎng)12.99%;實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)5877.87萬(wàn)元，較上年同期降低72.07%。其中，女裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.33億元，較上年同期增長(zhǎng)9.95%，增幅相比較2018年的24.29%大幅減緩。與此同時(shí)，綠色童裝業(yè)務(wù)阿卡邦實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.96億元，較上年同期增長(zhǎng)17.02%;凈虧損2340.14萬(wàn)元，上年同期虧損2397.23萬(wàn)元。

服裝業(yè)務(wù)發(fā)展不濟(jì)的同時(shí)，朗姿股份委以重任的醫(yī)美業(yè)務(wù)也沒(méi)有成為其業(yè)績(jī)的“穩(wěn)定劑”。Wind數(shù)據(jù)顯示，2014-2020年朗姿股份分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.21億元、0.74億元、1.64億元、1.88億元、2.1億元、0.59億元、1.42億元，同比增速分別為-48.14%、-38.58%、120.28%、14.36%、12.2%、-72.07%、141.65%。

與此同時(shí)，朗姿股份醫(yī)美業(yè)務(wù)近年來(lái)毛利率呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，朗姿股份醫(yī)療美容業(yè)務(wù)毛利率分別為59.9%、57.74%和54.34%，同比增速分別為3.27%、-2.16%和-3.4%。

中國(guó)整形美容協(xié)會(huì)教育培訓(xùn)中心主任田亞華表示，朗姿股份雖然在醫(yī)美領(lǐng)域頻繁布局，但市場(chǎng)份額較小。同時(shí)，醫(yī)美概念近兩年興起，占據(jù)概念興起的優(yōu)勢(shì)，朗姿股份近兩年依靠醫(yī)美業(yè)務(wù)在業(yè)績(jī)上有所上漲，但這只是短期現(xiàn)象。目前朗姿股份以概念為主，并沒(méi)有真正深入到醫(yī)美市場(chǎng)，也沒(méi)有涉及上游業(yè)務(wù)。所以朗姿股份想要持續(xù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)存在一定難度。

(記者 錢(qián)瑜 張君花)

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