以工匠精神做衣服，發(fā)力高端細(xì)分市場，比音勒芬(002832.SZ)成為行業(yè)引領(lǐng)者。

比音勒芬成立于2003年，專注于高爾夫休閑服飾。公司稱，自成立以來，18年如一日，以工匠精神堅持每件產(chǎn)品的“高品質(zhì)、高品位、高科技含量”，打造專屬于中國人的高端時尚運(yùn)動服飾品牌。

近年來，服裝業(yè)調(diào)整幅度較大，行業(yè)內(nèi)不少企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營虧損，比音勒芬似乎是一枝獨(dú)秀，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長。

數(shù)據(jù)顯示，2011年以來，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)從0.44億元增長至2020年4.79億元，實(shí)現(xiàn)了不間斷增長。今年上半年，公司預(yù)計盈利2.34億元至2.50億元，同比增長45%-55%，再現(xiàn)高速增長。

公司稱，依托研發(fā)創(chuàng)新，其引領(lǐng)高端國潮，比音勒芬T恤、比音勒芬高爾夫服裝連續(xù)多年國內(nèi)市占率第一。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，比音勒芬發(fā)展步伐邁得堅實(shí)穩(wěn)健。2018年至2020年，公司線下凈增門店215家。與之對應(yīng)的是，公司年末存貨余額維持在6.4億元左右，并未見大幅增長。

預(yù)計上半年至少盈利2.34億

比音勒芬的經(jīng)營業(yè)績再現(xiàn)快速增長。

6月4日晚，比音勒芬發(fā)布2021年半年度業(yè)績預(yù)告，今年上半年，公司預(yù)計盈利2.34億元至2.50億元，上年同期盈利1.61億元，同比增長45%-55%。

針對上半年快速增長的業(yè)績，比音勒芬解釋，繼續(xù)深耕主業(yè)，產(chǎn)品力、品牌力和營運(yùn)能力得到了市場認(rèn)可。產(chǎn)品研發(fā)持續(xù)創(chuàng)新，推出Outlast、黛奧蘭、故宮宮廷文化聯(lián)名等多個暢銷系列。品牌建設(shè)加大投入，開始在全國投放高鐵廣告，并持續(xù)強(qiáng)化娛樂營銷，提升了品牌知名度和美譽(yù)度。營運(yùn)方面深度運(yùn)營VIP，實(shí)現(xiàn)個性化營銷，精細(xì)化管理。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速，消費(fèi)端與騰訊深度合作，智慧零售項目成效顯現(xiàn)。供給端提高協(xié)同效率，這些因素共同推動公司經(jīng)營業(yè)績快速增長。

今年一季度，比音勒芬實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.32億元，同比增長45.17%，凈利潤1.51億元，同比增長55.09%。

對比業(yè)績預(yù)告，二季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤預(yù)計為0.83億元-0.99億元。

查看過往單季度經(jīng)營業(yè)績，二季度是比音勒芬的銷售淡季。2017年至2020年的四個二季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為0.24億元、0.38億元、0.44億元、0.64億元，同比均在增長。今年二季度，預(yù)計凈利潤繼續(xù)保持較快速度增長。

實(shí)際上，不只是今年，歷史上，比音勒芬的經(jīng)營業(yè)績一直在穩(wěn)步增長。

2011年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為3.04億元、0.44億元。2012年至2015年，上市之前，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為4.56億元、5.67億元、6.50億元、7.54億元，同比增長49.93%、24.44%、14.53%、16%。同期凈利潤為0.82億元、0.96億元、1.08億元、1.23億元，同比增長85.41%、16.76%、12.13%、14.59%。

2016年12月23日，比音勒芬登陸深交所。當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.42億元、凈利潤1.33億元，分別同比增長11.73%、7.64%，繼續(xù)保持增長，只是增速略有放緩。

緊隨其后的是，比音勒芬經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)加速增長勢頭。2017年至2019年，其實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為10.54億元、14.76億元、18.26億元，同比增長25.23%、39.96%、23.70%。凈利潤分別為1.80億元、2.92億元、4.07億元，同比增長35.92%、62.16%、39.13%。

2020年，受疫情等多因素影響，服裝行業(yè)受到的影響也不小，但比音勒芬依據(jù)保持了增長。其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.38億元、凈利潤4.79億元，分別同比增長6.14%、17.90%。

縱覽2011年至2020年的經(jīng)營業(yè)績，凈利潤增長約9.89倍。

成長之路十分穩(wěn)健

經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)步增長的比音勒芬，成長之路走得十分穩(wěn)健。

2011年底，比音勒芬總資產(chǎn)2.64億元，2020年底，總資產(chǎn)達(dá)到39.57億元，9年增長約14倍。其中，2016年底，總資產(chǎn)為14.73億元，2020年底的總資產(chǎn)較2016年底增長約1.69倍。四年，總資產(chǎn)增長1.69倍，這一速度并不快。

比音勒芬能夠成為行業(yè)的業(yè)績引領(lǐng)者，主要源于兩個方面因素，一是創(chuàng)新，二是適度擴(kuò)張。

公司定位于高端時尚運(yùn)動服飾，卡位優(yōu)質(zhì)細(xì)分賽道。在創(chuàng)新方面，公司稱，通過持續(xù)研發(fā)投入、產(chǎn)品創(chuàng)新，引領(lǐng)高端國潮。公司稱，設(shè)計部門每年設(shè)計產(chǎn)品超過千款。

與之對應(yīng)的研發(fā)支出，2018年至2020年分別為0.46億元、0.59億元、0.65億元，逐年在增長。截至2020年底，公司專業(yè)研發(fā)人員187名，約占員工總數(shù)的6.59%。

在不斷推出新品的同時，公司注意品牌推廣、營銷網(wǎng)絡(luò)升級，使得品牌知名度、美譽(yù)度不斷提升。目前，比音勒芬實(shí)施雙品牌發(fā)展戰(zhàn)略，旗下?lián)碛斜纫衾辗移放坪屯崴箍駳g節(jié)品牌。

值得一提的是，在2013年與中國國家高爾夫球隊簽約，持續(xù)合作8年后，去年9月23日，比音勒芬又與中國國家高爾夫球隊續(xù)簽了8年之約，實(shí)現(xiàn)深度合作。

在市場拓展方面，比音勒芬并不激進(jìn)。

2016年，比音勒芬IPO募資6.98億元，用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、信息系統(tǒng)提升、比音勒芬智能化倉儲中心及補(bǔ)充流動資金。營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、信息系統(tǒng)提升兩個項目均在2019年底完成。

募投項目之一營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，原計劃在全國新建直營網(wǎng)點(diǎn)224個，包括206個商場機(jī)場聯(lián)營店和18個球會店。2018年，公司調(diào)整營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目店鋪數(shù)量，在項目總投資額及用途不變、實(shí)施主體不變的前提下，對營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目的店鋪數(shù)量進(jìn)行調(diào)整，由原店鋪總數(shù)224家，增加至不超過400家。

2018年底，比音勒芬擁有的終端門店數(shù)量為764家，到2020年底，終端門店數(shù)量為979家。2019年、2020年分別凈增加130家、85家。

2020年6月，比音勒芬通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募資6.89億元，用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)升級、供應(yīng)鏈園區(qū)項目、研發(fā)設(shè)計中心項目、補(bǔ)充流動資金等。

其中，營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)升級項目擬使用募資3.20億元。具體內(nèi)容為，選取位于一、二、三線等城市的200家比音勒芬品牌直營門店進(jìn)行重新裝修，完成店面形象及智能化水平的升級。同時，計劃在3年內(nèi)鋪設(shè)150家門店，擴(kuò)大度假旅游服飾新品牌的營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍。

持續(xù)募資進(jìn)行營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，相較于同業(yè)部分公司數(shù)千家門店，比音勒芬目前的門店數(shù)量在千家左右，擴(kuò)張步伐并不快。

截至今年一季度末，比音勒芬賬面貨幣資金10.08億元，長短期債務(wù)為5.02億元，其中4.88億元為可轉(zhuǎn)換為股票的債券。由此可見，公司資金充足。

值得一提的是，盡管持續(xù)進(jìn)行市場拓展，但比音勒芬的存貨并未快速增長。

數(shù)據(jù)顯示，2018年至今年一季度，公司存貨余額分別為6.22億元、6.74億元、6.42億元、6.01億元，并未快速增長。同期，公司營業(yè)收入在持續(xù)增長。

(記者 沈右榮)

關(guān)鍵詞： 引領(lǐng)高端國潮 凈利10連增 比音勒芬 發(fā)展步伐 堅實(shí)穩(wěn)健