深度綁定全球鋰電龍頭寧德時代，鋰電設(shè)備企業(yè)先導(dǎo)智能(300450.SZ)展示出強(qiáng)勁的發(fā)展動能。

5月31日晚，先導(dǎo)智能披露，今年以來，累計(jì)中標(biāo)寧德時代鋰電池生產(chǎn)設(shè)備約45.47億元。

高達(dá)45億元訂單，對先導(dǎo)智能有多大影響?2020年，先導(dǎo)智能實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為58.58億元。公司稱，中標(biāo)寧德時代鋰電池生產(chǎn)設(shè)備，不僅有利于公司拓展至新能源電池領(lǐng)域業(yè)務(wù)，而且將提高公司收入規(guī)模及盈利能力。

先導(dǎo)智能已經(jīng)與寧德時代構(gòu)筑十分密切關(guān)系。目前，先導(dǎo)智能正在籌劃向?qū)幍聲r代發(fā)行股份，定增完成后，寧德時代將成為先導(dǎo)智能重要股東。

先導(dǎo)智能專業(yè)從事高端非標(biāo)智能裝備的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，是全球領(lǐng)先的新能源裝備提供商。除了涉足新能源鋰電池裝備領(lǐng)域，公司還布局了光伏智能裝備和薄膜電容器裝備、3C智能裝備等眾多業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

近年來，先導(dǎo)智能經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長。2014年至2020年的7年，公司實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)持續(xù)增長。

寧德時代超45億訂單落地

兩家行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)牽手，將實(shí)現(xiàn)互利共贏的發(fā)展目標(biāo)。

先導(dǎo)智能是全球領(lǐng)先的新能源裝備提供商，寧德時代是全球鋰電池龍頭企業(yè)。兩家公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)深度利益捆綁。

2020年9月15日，先導(dǎo)智能披露定增預(yù)案，擬向?qū)幍聲r代發(fā)行股份數(shù)量不超過6934.81萬股，募資不超過25億元，所募資金用于先導(dǎo)高端智能裝備華南總部制造基地項(xiàng)目、自動化設(shè)備生產(chǎn)基地能級提升項(xiàng)目、先導(dǎo)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同制造體系建設(shè)項(xiàng)目、鋰電智能制造數(shù)字化整體解決方案研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目等四個項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充流動資金。

這一定增方案已于今年4月2日獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)。

這次定增，對先導(dǎo)智能而言是一舉兩得。一方面，公司通過定增募資，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，補(bǔ)充流動資金。另一方面，公司引進(jìn)了寧德時代這一全球龍頭企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者，由于寧德時代是公司下游客戶，公司與其利益實(shí)現(xiàn)了深度捆綁。

以先導(dǎo)智能2020年12月31日的總股本為基準(zhǔn)進(jìn)行測算，本次定增完成后，寧德時代持有先導(dǎo)智能發(fā)行后總股本的比例約為7.10%，且自該股份上市之日起三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

先導(dǎo)智能稱，寧德時代是先導(dǎo)智能第一大客戶，先導(dǎo)智能是寧德時代最大的設(shè)備供應(yīng)商，通過本次戰(zhàn)略投資，雙方業(yè)務(wù)綁定將會進(jìn)一步加深，預(yù)計(jì)此次戰(zhàn)略合作，在未來三年為公司增收247.4億元，增利38.8億元。

此前，寧德時代與先導(dǎo)智能系純商業(yè)合作關(guān)系，在歷年的采購額上也存在一定程度波動。通過股權(quán)為紐帶進(jìn)行深度綁定后，寧德時代向先導(dǎo)智能采購的金額將保持增長趨勢。

事實(shí)也是如此。

5月31日晚，先導(dǎo)智能公告稱，自今年1月1日至公告披露日，公司陸續(xù)收到寧德時代及其控股子公司通過電子郵件發(fā)送的定點(diǎn)信的中標(biāo)通知，合計(jì)中標(biāo)鋰電池生產(chǎn)設(shè)備約45.47億元(不含稅)。

2020年全年，先導(dǎo)智能實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為58.58億元，本次中標(biāo)金額45.47億元(不含稅)，約占公司2020年經(jīng)審計(jì)營業(yè)收入總額的77.62%。

公司稱，上述訂單事項(xiàng)，預(yù)計(jì)將對公司本年及未來年度的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

超45億元只是先導(dǎo)智能今年前五個月從寧德時代一家客戶攬獲的訂單，預(yù)計(jì)公司總訂單數(shù)遠(yuǎn)超這一金額。實(shí)際上，受益于鋰電設(shè)備前中后道產(chǎn)品均已進(jìn)入公司核心客戶供應(yīng)商體系，先導(dǎo)智能訂單飽滿，2020年以來新接訂單金額創(chuàng)歷年新高。2020年全年新簽訂單110.63億元(不含稅)，今年第一季度新簽訂單為38.49億元(不含稅)。

研發(fā)支出三年增4.6倍

綁定寧德時代攜手共進(jìn)，先導(dǎo)智能表現(xiàn)出較高的成長性，而這背后，是公司在大力進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。

經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)一定程度上可以說明先導(dǎo)智能的高成長性。

2011年，先導(dǎo)智能實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入1.43億元、凈利潤0.39億元，2014年，上市前一年，其實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為3.07億元、0.66億元，同比增長75.41%、74.87%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)0.63億元，同比增長73.85%，三者同比增速均超過70%。

2015年，上市當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入5.36億元，同比增長74.89%，凈利潤、扣非凈利潤分別為1.46億元、1.38億元，同比增長122.18%、119.71%，營業(yè)收入繼續(xù)保持超過70%增速，凈利潤、扣非凈利潤均翻倍增長。

2016年至2019年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為10.79億元、21.77億元、38.90億元、46.84億元，同比增長101.26%、101.75%、78.70%、21.41%。同期，公司凈利潤分別為2.91億元、5.37億元、7.42億元、7.66億元，同比增長99.68%、84.93%、38.13%、3.12%。除了2019年增速明顯放緩?fù)?，其余年度均表現(xiàn)為高速增長。

2019年，主要是受市場影響，行業(yè)整體表現(xiàn)不佳，先導(dǎo)智能計(jì)提存貨跌價損失、應(yīng)收賬款損失等合計(jì)達(dá)1.74億元，導(dǎo)致凈利潤增速放緩。

2020年，除了市場影響外，還受到新冠肺炎疫情影響，先導(dǎo)智能計(jì)提的資產(chǎn)減值損失等合計(jì)達(dá)2.71億元。正是這一因素，導(dǎo)致其凈利潤同比增速僅為0.25%，凈利潤為7.68億元。

實(shí)際上，從去年三季度開始至今年一季度，公司經(jīng)營業(yè)績基本恢復(fù)常態(tài)性增長。今年一季度，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.07億元、凈利潤2.01億元，同比分別增長39.32%、112.97%。

先導(dǎo)智能的研發(fā)支出同樣表現(xiàn)為快速增長。2011年，公司研發(fā)支出只有760.50萬元，2020年增加至6.89億元，9年增長89.65倍。同期，營業(yè)收入增長約40倍，研發(fā)支出增速是營業(yè)收入增速的兩倍多。

其中，2017年至2020年，其研發(fā)支出分別為1.23億元、2.84億元、5.32億元、6.89億元，三年增長4.60倍。

先導(dǎo)智能稱，在多年研發(fā)投入的基礎(chǔ)上，公司通過自主創(chuàng)新，掌握了包括自動卷繞技術(shù)、高速分切技術(shù)、疊片技術(shù)、涂布技術(shù)、激光焊接技術(shù)、視覺檢測技術(shù)和化成分容技術(shù)在內(nèi)的多項(xiàng)核心技術(shù)，極大地提升了公司產(chǎn)品在鋰電池、光伏電池和組件、新能源汽車、燃料電池和薄膜電容器等下游行業(yè)的制造水平。正是借助研發(fā)，公司擁有鋰電池等高端制造領(lǐng)域的核心技術(shù)、成套設(shè)備與整體解決方案的研發(fā)能力、扁平化和信息化的管理流程體系以及品牌等優(yōu)勢。

二級市場上，先導(dǎo)智能表現(xiàn)也較為出色。今年6月1日，其股價為94.30元/股，市值為855.61億元，較上年同期的380.59億元增長約475億元。

關(guān)鍵詞： 寧德時代 45億訂單 先導(dǎo)智能 較高成長性