四川國資實際控制的四川路橋(600039.SH)走上多元化發展之路。

作為西部最為知名的公路、橋梁施工企業，四川路橋不再只是盯著傳統主業，開始將目光轉向清潔能源、礦產資源等多個領域，尋找新的業務支撐。

當然，四川路橋是在做好自身傳統主業基礎上孵育多元化產業。在自身主業方面，公司實現了高質量發展。

2020年，面對疫情及外部環境的嚴峻挑戰，四川路橋精準發力,仍然獲得了豐收。這一年，累計中標工程施工項目300個,公司實現營業收入超600億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)超30億元，均創歷史新高。

長江商報記者發現，2017年以來，四川路橋的凈利潤呈現加速增長之勢。

地處重資產、資金密集型領域，四川路橋財務運營總體穩健。截至2020年底，公司資產負債率為78.13%，較上年的82.33%下降約4.2個百分點。

凈利增長連續四年提速

復雜環境中，四川路橋頂住壓力，實現了經營業績加速增長。

年報顯示，2020年，四川路橋實現營業收入610.70億元，同比增長15.83%。凈利潤30.25億元，同比增長77.76%，扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)29.51億元，同比增長107.13%。

2020年，突如其來的疫情對實體企業產生的沖擊不小，四川路橋也不例外。公司在做好防疫、抗疫之時，迅速調整經營策略，經營快速恢復。

單個季度的經營業績顯示，去年一二三四季度，公司實現的營業收入分別為54.04億元、144.32億元、170.94億元、241.40億元，同比變動-15.65%、28.61%、28.10%、10.97%，凈利潤為2.81億元、7.07億元、7.31億元、13.06億元，同比變動-19.42%、71.54%、802.40%、51.84%。

一季度受疫情影響，營業收入和凈利潤同比均出現下降，二季度快速恢復，三季度高速增長，四季度延續了高速增長勢頭。

這一年，公司多項業務如期推進。公司累計中標工程施工項目300個，中標金額395億元,在手剩余合同額1363億元，四川省內公路、鐵路均取得新突破，省外的東北三省市場版圖進一步擴大，廣西、安徽、浙江三省市場份額不斷提升，效果不斷顯現。海外市場開拓也取得新進展，公司成功中標世界最大跨徑懸索橋——土耳其恰納卡萊1915大橋項目。

這些成果奠定了未來持續盈利能力。今年一季度，四川路橋實現營業收入132.73億元，同比增長145.60%，凈利潤、扣非凈利潤分別為11.97億元、11.80億元，同比增長326.18%、325.72%。

長江商報記者發現，今年一季度的營業收入、凈利潤、扣非凈利潤，不僅實現同比倍增，且大幅超過2018年度、2019年度同期，創了歷史新高。

實際上，近年來，四川路橋的經營業績加速增長。

2016年，公司實現營業收入301.08億元，同比下降7.07%，凈利潤10.45億元，同比微降1.26%。2017年至2019年，營業收入分別為327.63億元、400.19億元、527.25億元，同比分別增長8.82%、22.15%、31.75%，增速明顯加快。同期，公司實現的凈利潤分別為10.64億元、11.72億元、17.02億元，同比增長1.87%、10.11%、45.24%。

綜上，2017年至2020年，公司實現的凈利潤增長連續四年在提速。

與經營業績相對應的是，公司經營現金流穩定。2017年至2020年，其經營現金流凈額分別為11.85億元、32.33億元、36.71億元、32.77億元。

發力清潔能源

四川路橋在做大做強自身主業的同時，擔起國有企業社會責任，積極發力清潔能源，為碳達峰目標出力。

在傳統主業方面，作為四川省唯一擁有公路工程施工總承包特級資質的大型國有控股企業，四川路橋是全國省級路橋領跑者，創造了不少輝煌業績，連續9年入圍《財富》中國500強。其參建的川藏第一橋——興康特大橋、世界第三長公路隧道——米倉山隧道、挪威哈羅格蘭德大橋都成為標志性建筑。去年，公司新中標世界最大跨徑(2023米)懸索橋土耳其恰納卡萊1915大橋項目，再創公司承接世界性品牌工程新紀錄。

四川路橋通過多年布局形成了全產業鏈優勢。在持續保持傳統施工業務優勢的同時，公司通過收購、兼并等措施，彌補在監理、咨詢、公路機電工程、環保材料等方面的不足，延伸施工主業產業鏈價值鏈。這些動作，使得公司由單一的施工型企業轉變為設計、投資、建造、運營為一體的綜合性基礎設施企業。同時，按照“大土木”思路，公司積極介入鐵路、房建、市政等領域,布局軌道交通、地下管廊、水利水電、礦山建設、新材料等行業，拓展更大發展空間，增強跨專業跨領域發展能力,為公司可持續、高質量健康發展奠定基礎。

早在2018年，四川路橋就表示，將大力提升鐵路、市政、水利、電力、礦山、新能源等領域專業建造能力，增強跨專業跨領域發展能力，為“后高速”時代打下堅實基礎。公司因此轉型為綜合投資運營商。

在持續提升多個領域“建造能力”外，四川路橋還在交通基礎設施投資運營、清潔能源、礦產資源、資本運作等板塊進行布局，成效明顯。

2020年，交通基礎設施投資運營板塊，成德綿、成自瀘等5條高速速公路全部完成門架系統以及ETC車道土建和設備安裝工作，受疫情影響，營業收入同比減少21.98%。清潔能源板塊，巴河、巴郎河公司水電站安全運行，鋰電正極材料及前驅體項目建設順利推進，三元正極材料項目已于2020年10月投產。礦產資源方面，持續推進南江鐵礦、霞石礦、石墨礦的采選和精深加工業務，厄立特里亞阿斯馬拉銅礦項目預計今年底投產。

長江商報記者發現，四川路橋在深耕傳統主業之時，積極布局新業務、培育新的業務支撐。盡管因為這些產業布局投資不菲，但公司財務運營依然穩健。

近10年來，公司投資現金流持續凈流出，其中，2018年至2020年，凈流出金額分別為44.31億元、62.23億元、52.70億元。

截至2020年底，四川路橋資產負債率為78.13%，較上年的82.33%下降約4.2個百分點。期末，公司賬面貨幣資金141.31億元，短期有息負債為98.03億元，短期償債壓力不大。

關鍵詞： 清潔能源 多元產業 四川路橋 季度凈利 增3倍