4月27日下午，獲基金大佬張坤重倉加持的中炬高新(600872.SH)發布了一份不盡如人意的一季度報告，其報告期內實現營收12.63億元，同比增長9.51%，但歸母凈利潤1.75億元，同比下降15.17%。

公告一出，不少投資者在上證e互動平臺詢問利潤下滑原因，并提出“股權激勵”、“改名”等建議。

4月28日，時代財經以投資者身份致電中炬高新董秘辦公室，對方稱，改名事宜股東之間有分歧，目前圍繞“廚邦”和“中炬”在討論，需要繼續與二股東火炬開發區溝通協商。

此外，他還表示，收購廣東廚邦剩余20%股份一事很難推進，中炬高新正在發展其他新業務。

至于一季度業績下滑原因，中炬高新財報及董秘均未進行解釋。

截至4月28日收盤，中炬高新股價為45.85元，下跌6.87%。

成長穩定，張坤重倉卻被“坑”

盡管中炬高新與醬油“老大哥”海天味業還有不少差距，但其近幾年業績一直穩定增長。

由于2020年受疫情影響，中炬高新營收增速有所放緩，但凈利潤增長卻較2019年有所提升。

公告顯示，中炬高新2020年實現營收51.23億元，同比增長9.59%，歸母凈利潤為8.9億元，同比增長23.96%;而其2019年營收46.75億元，同比增長12.2%，歸母凈利潤為7.18億元，同比增長18.19%。

除此之外，在海天味業毛利率逐年下滑的時候，中炬高新的毛利率雖不如海天味業高，但仍能保持逐年增長。

年報顯示，中炬高新主營產品醬油的毛利率2020年為48.69%，同比上升2.87%;2019年醬油毛利率為45.82%，同比增長1.69%。而海天味業主營產品醬油的毛利率2019年為50.38%，同比減少0.17%，2020年繼續下降為47.39%，同比減少3%。

成長穩定、毛利持續增長，或許是“頂流”基金經理張坤重倉的主要原因。

根據中炬高新披露的最新流通股東名單，第四大、第五大及第七大流通股東分別為張坤所管的易方達中小盤、易方達藍籌精選混合和易方達優質企業三年持有期混合基金，持股數分別為3400.01萬股、3100.01萬股和900萬股，合計7400.02萬股。

但是，成長穩定，并有“頂流”基金經理加持的中炬高新，今年以來的股價表現并不好看。

據Wind數據統計，今年年初以來截至4月28日，中炬高新股價跌幅接近31.21%，尤其是2月以來，跌勢加劇。

巧合的是，張坤掌管，也是他手中持股中炬高新最多的易方達中小盤基金，今年以來的表現也不如人意，2月以來凈值也在持續下跌。

除了業績與股價，何時收購廣東廚邦食品有限公司(下稱“廣東廚邦”)剩余20%的股權亦是投資者關心的問題。此前，中炬高新曾嘗試與廣東廚邦另一位股東曲水朗天慧德企業管理有限公司協商收購股份，但并未成功。

對此，中炬高新董秘表示，收購廣東廚邦股權一事很難推進，“需要溢價收購，不太劃算。而且它只是美味鮮公司下面一個子公司而已，我們盡量把新項目放在其他子公司。”

中炬高新2020年年報也顯示，為保障產能需求，持續開發中山廠區技術升級改造擴產項目、陽西廚邦、陽西美味鮮等重大技改擴產項目。

而從中炬高新一季報也能看出公司對美味鮮業務的資源傾斜。

其中顯示，中炬高新的銷售費用、管理費用和研發費用都加大不少，同比增長分別為24.74%、21.84%和36.46%。對此，中炬高新解釋稱，“為美味鮮促銷推廣及運輸費用增加、管理人員薪酬福利增加、物料輔助服務費增加及咨詢費等項目支出增加，還有美味鮮及其子公司廚邦、陽西美味鮮公司研發項目增加，相應研發材料支出增加。”

二股東不肯改名

不僅是業務，投資者們也很操心中炬高新改名一事。

“中炬高新”這個名字，確實很難讓人看出是一家主營醬油調味品的公司。

事實上，成立于1993年的中炬高新，全稱為中炬高新技術實業(集團)股份有限公司，是調味品賽道第二梯隊的領頭羊，排在“老大哥”海天味業之后。

1999年10月，中炬高新收購了中山市美味鮮食品總廠，開始進軍食品產業，主要從事調味食品、園區運營及城市開發，旗下有“美味鮮”和“廚邦”兩大醬油品牌。

2020年年報顯示，調味品食品業務營收占中炬高新整體收入的比重的97.16%。

正因如此，為了突出主營業務、打響“廚邦”的品牌知名度，不少熱心的投資者提議中炬高新效仿海天味業，改名為“廚邦味業”。但被勸多年，改名一事遲遲沒有落實。

今年3月，就有投資者在上證e互動平臺上提問“公司改名是否非常困難”。而中炬高新回復稱，“二股東火炬開發區不同意更名，他們認為改名‘廚邦’雖對于公司經營有幫助，但卻忽略了中炬的歷史。股東之間仍在溝通協商當中。”

公開資料顯示，中炬高新原本是國企，由中山火炬集團有限公司(以下簡稱“火炬集團”)控股，后者屬于中山火炬高技術產業開發區管理委員會(以下簡稱“火炬開發區”)的國有獨資企業。

2015年，中炬高新被寶能系相中。寶能系逐漸通過一系列資本操作，成為了中炬高新實控人。

先是2015年4月，寶能系旗下前海人壽保險股份有限公司(以下簡稱“前海人壽”)購入中炬高新941萬股。中炬高新2015年半年報顯示，前海人壽以持股比例9.11%成為公司第二大股東。

之后，前海人壽陸續增持中炬高新。2018年9月，寶能系旗下另一家公司中山潤田投資有限公司(以下簡稱“中山潤田”)以57億元收購前海人壽持有的中炬高新的19852萬股股份。

資料顯示，中山潤田為深圳市鉅盛華股份有限公司的全資孫公司，后者為寶能系旗下公司，實際控制人為姚振華。

于是，中炬高新從國企轉為民營，實際控制人由火炬開發區變更為姚振華。原本的火炬集團成為二股東，持股10.72%。

雖然中炬高新表示，實際控制人的變更并不影響公司的日常經營。但在眾多投資者看來，二股東不肯改名，一定程度上影響了中炬高新的營銷推廣和股價提升。畢竟，相比“中炬高新”，“廚邦醬油”以及“美味鮮醬油”更深入人心。

關鍵詞： 中炬高新 一季度凈利