4月LPR(貸款市場報價利率)公布，央行官網披露，1年期報3.85%，5年期以上報4.65%，兩類品種報價已維持12個月按兵不動。與此同時，從近幾個月逆回購和MLF(中期借貸便利)操作利率維持不變來看，同樣傳遞了LPR不降的信號。

北京商報記者梳理央行公開數據發現，自2020年4月起，LPR便維持在1年期3.85%、5年期4.65%的報價，截至目前已經連續12個月按兵不動。

在業內看來，LPR保持不變，與經濟復蘇進程整體適應。正如中國民生銀行首席研究員溫彬指出，今年一季度，我國經濟延續復蘇向好態勢，“就地過年”等導致春節過后復工復產時間縮短，生產增速整體較快，需求端消費、投資在3月呈現加快改善跡象，經濟復蘇基礎逐漸牢固，為利率水平保持穩定提供了支撐。

光大銀行金融市場部分析師周茂華同樣認為，本月LPR繼續保持穩定，一是經濟延續良好復蘇態勢，通脹動能保持溫和;二是實體經濟融資需求保持旺盛，反映利率水平適度;三是經濟投融資活躍度上升，實體融資需求回暖。

蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金則稱，在政策利率較長時期維持不變的情況下，LPR市場報價也未發生改變，符合預期。經濟復蘇勢能雖然似乎有所弱化，但韌性仍強，實際利率抬升壓力也較大，在此背景下，貨幣政策依舊保持偏中性，政策利率和報價行加點也都沒有必要調降。

談及LPR一年不變對于樓市的影響，周茂華說道，5年期以上LPR利率繼續保持穩定，這也釋放出國內管理部門對樓市態度保持一貫和穩定，樓市穩是主基調，預示房地產貸款利率水平整體保持穩定。

“不過，這個穩是動態和結構性的，將根據具體城市區域樓市供求、庫存狀況進行靈活調節，對于一二線等熱點區域房貸利率可能存在上調壓力;而對于去庫存壓力大的城市地區，不排除適度調降房貸利率的可能。”周茂華補充道。

陶金同樣稱，LPR在較長時期不漲不跌，反映了當前實體經濟利率水平保持相對平穩，不會對市場造成劇烈影響。5年期LPR維持平穩，反映了當前房地產市場“三穩”的政策取向，預計對房貸的影響也如實體信用端類似，額度調整先于價格(也就是房貸利率的LPR加點)。也就是說，未來房貸額度邊際上進一步收緊的概率并不小。

公開市場操作上，4月20日，為維護銀行體系流動性合理充裕，央行繼續以利率招標方式開展了100億元逆回購操作，期限為7天，中標利率為2.2%，鑒于當日有100億元逆回購到期，央行實現零投放、零回籠。

資金面表現方面，北京商報記者注意到，4月20日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)有所下行。其中，隔夜品種下行26.4個基點報1.854%，7天Shibor下行3個基點至2.196%，不過，14天Shibor上行1.2個基點至2.262%。

整體來看，市場資金面保持平穩，利率水平穩中有降。溫彬稱，春節后，市場資金面改善，流動性整體保持合理充裕，近期，廣譜利率水平呈現穩中有降趨勢。

另從央行操作來看，央行流動性調控延續平穩續作操作，投放較為謹慎。溫彬解釋，近期每天100億元的小幅逆回購操作，主要是存量到期壓力較小，且由于資金面整體平穩，央行沒有動力加大流動性投放力度。

周茂華預計，未來幾個月LPR將繼續保持穩定，一方面，國內經濟仍處于恢復階段，國內實體經濟薄弱環節仍需要一定政策支持;另一方面，國內通脹壓力有望保持溫和;且從信貸市場供需看，實體信貸融資需求保持旺盛，制約LPR利率下行。

關鍵詞： LPR已維持12個月按兵不動