繼3月4日北京義翹神州科技股份有限公司(簡稱：義翹科技)成功過會后，又一家主營重組蛋白等關鍵生物試劑產品及技術服務的企業來到資本市場門前。4月16日，北京百普賽斯生物科技股份有限公司(下簡稱：百普賽斯)將首發上會。2020年，百普賽斯業績出現爆發式增長，但金融投資報記者注意到，其業績高增長或難持續，募投項目中存在的問題也值得關注。

高增長或難以持續

百普賽斯主要產品為重組蛋白和檢測服務，同時提供試劑盒、抗體、填料、培養基等相關產品，其中重組蛋白為主要收入來源。

從業績來看，2018 年-2020年，公司分別實現營業收入6984.16萬元、10329.30萬元、24631.86萬元，營業收入持續增長;對應各期凈 利 潤 分 別 為 1134.15 萬 元 、1104.88萬元和11568.95萬元。

對于2020年業績的增長，百普賽斯稱主要是因為新冠疫情導致生物醫藥行業針對抗擊新冠病毒藥物、疫苗研發用蛋白及診斷試劑原材料需求快速增長。對于新冠疫情帶來的需求能夠持續多久的問題，公司稱，“如果新冠疫情得到控制且新冠病毒疫苗成功研發，生物醫藥行業對抗擊新冠病毒藥物、疫苗研發用蛋白及診斷試劑原材料需求將逐步下降，公司因新冠疫情帶來的業績增長可能無法持續。”

“其他費用”未說明

作為高新技術企業，百普賽斯一直強調重視研發，此次IPO也擬投入近半募資即4.69億元用于研發中心建設項目。但金融投資報記者梳理發現，在闡釋研發中心項目時，公司的表述并不清晰，既未給出明確的研發方向或項目，也未明確未來研發人員人數增長曲線，只是籠統地給出了項目投資概算。其中，2020年-2023年，研發中心人員薪酬分別為667萬元、2334萬元、3920萬元和5146萬元;材料費則分別為1555萬元、3085萬元、6654萬元和6654萬元。

百普賽斯披露的研發費用顯示，2018-2020年，公司研發人員分別為53人、49人、58人，對應各期研發人員人均薪酬分別為21.43萬元、21.98萬元、23.55萬元，增長并不明顯。按此增速粗略計算，公司研發中心項目2020年-2023年的研發人員數量分別約為28人、93人、150人和183人，增長十分迅速。照此研發人員數量粗略計算，2020-2023年，人均材料費將分別達到55.54萬元、33.17萬元、44.36萬元和36.36萬元。

根據百普賽斯披露的材料領用金額和研發人員數量數據計算，2018-2020年，公司研發人員人均材料費分別為5.43萬元、10.89萬元和26.81萬元，募投項目的人均材料消耗可謂驚人。

公司還擬2.48億元投向營銷服務升級項目。一般而言，營銷網絡建設會詳細闡述擬在哪些城市布局或加強營銷網絡，招聘多少銷售人員，但公司對該項目“含糊其辭”，在項目投資概算中使用資金最多的竟然是“其他費用”。招股書顯示，2020年-2023年，公司其他費用分別擬投資1421萬元、4306萬元、6649萬元和7511萬元，總額19886萬元，占該項目總投資的79.98%。

此外，百普賽斯擬使用募資2.2億元補充流動資金。金融投資報記者注意到，公司2018年-2020年資產 負 債 率 (合 并) 僅 分 別 為12.17%、14.21%和10.45%，在同行中也屬最低水平。賬上的貨幣資金也很充足，2018年-2020年分別為2726.91 萬 元 、 4394.30 萬 元 和10033.01萬元。

營銷網絡建設項目中的“其他費用”是什么費用?募投項目為何“含糊其辭”?金融投資報記者將這些問題整理并發至公司，但截至記者發稿仍未獲回復。帶著疑點上會，百普賽斯能否順利過關?金融投資報將跟蹤關注。

關鍵詞： 募投項目 百普賽斯IPO