保險系基金公司版圖正在重構。繼人保資產、泰康資產在2020年年末申請公募牌照之后，證監會官網信息顯示，太平基金近期提交了變更5%以上股權的申請。

太平資產再增持?

時隔一年之后，太平基金或再迎股權變更。

2020年1月22日晚，中原證券(601375.SH)公告稱，已于當日收到4000萬元股權款項，正式脫離了與太平基金的關系;受讓方太平資產對太平基金的持股比例增至91.5%。

與其他保險公司進入公募基金的路徑不同，太平資產選擇了通過收購。2016年7月26日，證監會核準中原證券將其持有的中原英石基金34%的股權，安石投資持有的32%的股權共同轉讓給太平資產。這也意味著，中國太平保險集團成為了中原英石基金的實際控制人，隨后，中原英石基金更名為太平基金。這也是我國保險業首次通過并購方式絕對控股的一家公募基金公司。

中原英石自其籌備開始便一波三折，其間幾度變換股東，成立之后，公募業務亦發展緩慢，在太平資產介入前，管理規模共計994萬元，在110多家基金公司中位列倒數第一。

超小的管理規模曾經引來吐槽。不過，也有知情人士告訴時代周報記者，事情都有兩面性，從收購的角度來看，業務發展緩慢反而為該公司帶來了兩個好處，首先是交易對價不高，其次是成立后無功無過，作為“殼”反而干凈，更受收購方喜歡。

從交易對價上說，太平資產入主的價格極為便宜。這次股權變更的最終方案是，太平資產出資1.32億元，收購中原證券持有的34%股權以及安石投資持有的32%股權。此外，太平基金的注冊資本由2億元人民幣增加至2.27億元，增資額為2700萬元，由太平資產全額認購。

交易完成后，太平資產持股比例為70.04%，中原證券與安石投資各持股14.98%。

次年，太平資產在太平基金的存在感進一步增強。2017年7月，太平資產增資太平基金，將其注冊資本由2.27億元增至4億元，太平資產所占比例隨之上升至83%，中原證券與安石投資的持股均降至8.5%。兩年之后，太平資產又向中原證券收購了后者剩余持有的8.5%的股權。

而對于此次提交申請的股權變更事項，業界猜測，很可能為安石投資效仿中原證券，最終退出太平基金。

“目前很多公募基金公司的股權變更是為股權激勵或者員工持股計劃做準備。不過，保險系基金公司的做法可能會有所不同，更可能是大股東進一步增持，甚至將其變為全資子公司。”2月27日，滬上某資深業內人士告訴時代周報記者。

保險系公募謀變

保險公司在公募行業的探索，始于2011年。彼時，中國平安旗下信托公司與新加坡大華資產管理公司出資3億元成立了平安大華基金，平安也成為業內首家獲得公募基金業務的保險集團。

與太平基金類似，平安大華通過多次增資，稀釋了外資股權，并于2018年11月更名為“平安基金”。中國平安進軍公募以后，其他保險公司緊跟入局。2013年11月，中國人壽旗下資產管理公司聯合澳大利亞安保資本共同出資5.88億元成立國壽安保基金，其中國壽資管出資5億元，持股比例達85.03%。

到了2015年，新基金法實施，基金牌照的門檻放低，這一年有5家保險公司先后獲得了公募入場券。不過，在資管旗下設立公募基金事業部的方式，在2020年年末有所改變。人保資產、泰康資產先后放棄事業部方式，重新提交了公募基金資格申請。

險資是國內主流機構投資者之一。事實上，有了太平資產加持，太平基金的發展已顯現出進入快車道。其股權變更并易名后，發行的首只基金太平日日金貨幣市場基金，首募規模即達到119億元，一掃之前頹勢。

而從規模上看，該公司也已經從太平資產接手時的行業末位，成長為一家中游的基金公司。東方財富Choice數據顯示，截至2020年年末，太平基金旗下公募產品規模為381億元，行業排名為78位;非貨非理財規模為307億元，行業排名77位。不過，時代周報記者亦發現，該公司的管理規模集中在固定收益領域，權益類產品仍乏善可陳。

同時，與發展勢頭較猛的其他保險系基金公司相比，太平基金也有原地踏步的意味。截至2020年年末，平安基金總規模已達到3805億元，其中非貨非理財規模為1648億元，有向行業頭部邁進的趨勢;國壽安保基金2020年年末的規模為2269億元，非貨非理財規模1434億元。

關鍵詞： 保險系公募 太平資產