上市之初，“乳酸菌飲料第一股”均瑤健康(605388)就飽受僅依靠“味動力”難獲動力的質疑。誠然，均瑤健康在上市后交出的首份三季報就出現業績大幅下滑的跡象。在此背景下，均瑤健康欲拓展新業務謀變。在2020年12月擬設立子公司開展礦泉水新業務后，均瑤健康欲再度加碼在該業務上的布局。2月7日晚間，均瑤健康公告稱，擬收購湖北三座山飲品有限公司(以下簡稱“三座山飲品”)不低于70%股權。值得一提的是，目前來看，均瑤健康擬購標的盈利能力并不強。截至2020年12月，三座山飲品未經審計的凈利潤約-33.91萬元。

2月7日晚間，均瑤健康發布的公告顯示，2月5日公司與三座山飲品的股東胡偉、胡星朗簽訂了《收購意向書》，公司擬以現金購買的方式向胡偉、胡星朗收購其所持有三座山飲品不低于70%股權。此次三座山飲品100%股權估值以5000萬元為基準，最終交易價格以甲方聘請的具有從事證券業務資格的資產評估機構評估確認的價格為重要依據。

標的三座山飲品成立于2015年11月19日，注冊資本為3000萬元。據均瑤健康介紹，三座山飲品是一家集礦泉水開采、生產和銷售為一體的現代化企業，是英山縣政府重點招商引資項目，自2017年9月起承擔國家礦產資源開發資產收益扶貧改革試點任務。三座山飲品現旗下自有品牌有“巖心水潤”“吉熙”和聯盟品牌“山外人家”。

此次收購前，均瑤健康主營常溫乳酸菌系列飲品的研發、生產和銷售，主打“味動力”系列常溫乳酸菌系列飲品。若此次收購完成后，三座山飲品將成為均瑤健康的控股子公司。

談及此次收購對公司經營的影響時，均瑤健康認為，本次《收購意向書》的簽訂，有助于推動公司依托優質水資源，強化產品上下游協同能力，增強公司的綜合競爭力和盈利能力，礦泉水項目的持續推進系公司“科技賦能、資源占位”戰略落地的重要抓手。

公開信息來看，對于礦泉水業務的布局，均瑤健康早有計劃。2020年12月4日，均瑤健康召開第四屆董事會第四次會議，彼時均瑤健康董事會全票通過了擬設立上海均瑤天然礦泉水有限公司(暫定名，具體以工商核準為準，注冊資本不超過人民幣9000萬元)的議案。當時，均瑤健康就表示，公司擬開展礦泉水新業務作為重要戰略布局，進一步拓寬公司產品線，滿足消費者的健康需求，提高公司的競爭力，提升公司服務品牌的影響力。

均瑤健康于2020年8月18日上市。 然而，上市之后，均瑤健康業績就出現營業收入、歸屬凈利潤雙降的情形。數據顯示，2020年前三季度均瑤健康實現的營業收入約7.1億元，同比下降27.41%;對應的歸屬凈利潤約1.97億元，同比下降33.84%。

據均瑤健康披露的2020年前三季度主要經營數據顯示，公司乳酸菌飲品在2020年1-9月合計實現的收入約6.51億元，同比下降32.41%，其中乳酸菌飲品中的味動力系列產品在當期實現的收入約6.18億元，同比下降33.16%。業績下滑，或許是均瑤健康要開拓礦泉水新業務的重要考量。

中國食品產業分析師朱丹蓬在接受北京商報記者采訪時表示，礦泉水未來是消費端的剛需，是資本端青睞跟關注的項目。“我們不難看出，在整個后疫情時代，礦泉水這一塊得到了高速的發展。而從整個大健康的剛需性來看，礦泉水未來有很大的發展空間，但是目前來說，只有大品牌才能去做礦泉水，中小型企業去做礦泉水的話難度很大。”朱丹蓬如是表示。

朱丹蓬認為，做礦泉水這一塊，成本比較高，因此推廣的成本也比較高。所以，礦泉水與均瑤健康目前的品牌力、產品力、渠道力、綜合實力來進行比對，該業務對公司運營是一個大的挑戰。

另外，收購三座山飲品究竟能不能增強公司盈利能力，也有待進一步驗證。財務數據顯示，截至2020年12月，三座山飲品未經審計的總資產約3600.43萬元，營業收入約148.26萬元，凈利潤約-33.91萬元。

均瑤健康亦提示風險稱，公司本次籌劃的收購事項能否順利實施尚存在不確定性。關于此次收購的相關問題，北京商報記者致電均瑤健康進行采訪，但對方電話并未有人接聽。

關鍵詞： 礦泉水業務 均瑤健康