茅臺(tái)再創(chuàng)新高，價(jià)值投資者又一次逆襲，如果價(jià)值夠高，藍(lán)籌股就能不斷給投資者創(chuàng)造神話(huà)。相比之下，績(jī)差股在持續(xù)創(chuàng)新低，這就是價(jià)值投資之下的市場(chǎng)分化行情，如果不選擇價(jià)值投資，牛市來(lái)了也枉然。

一段時(shí)間之前，部分投資者感嘆茅臺(tái)跳水，認(rèn)為價(jià)值投資的行情已經(jīng)結(jié)束，但是隨著茅臺(tái)創(chuàng)出新高，價(jià)值投資者又開(kāi)始揚(yáng)眉吐氣，逢低吸納的投資者更是獲得了滿(mǎn)意的投資收益，長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股再一次被證明是正確的。

為什么茅臺(tái)能夠?qū)覄?chuàng)新高?因?yàn)槊┡_(tái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)特別好，投資者實(shí)在找不到茅臺(tái)經(jīng)營(yíng)上的業(yè)績(jī)滑坡隱患，茅臺(tái)的產(chǎn)品不愁銷(xiāo)售，產(chǎn)品品質(zhì)被全國(guó)人民認(rèn)可，這樣的公司，股價(jià)受到了價(jià)值投資者的強(qiáng)烈追捧。就算是短期來(lái)看估值可能有虛高的情形，但是隨著時(shí)間的推移，業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)就能把虛高的水分?jǐn)D干，所以每當(dāng)茅臺(tái)股價(jià)調(diào)整的時(shí)候，都會(huì)有大資金逢低吸納。

因此，茅臺(tái)的股價(jià)總是卡著估值的上沿，一旦低于這個(gè)上沿，就出現(xiàn)了投資價(jià)值，長(zhǎng)線(xiàn)買(mǎi)家就會(huì)入場(chǎng)，股價(jià)也會(huì)止跌回升。

如此買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股是價(jià)值投資，但是價(jià)值投資并不是只有這一種形態(tài)。本欄認(rèn)為，價(jià)值投資大致分為兩種。以基本面為核心的投資方式分為價(jià)值型和成長(zhǎng)型，價(jià)值型即投資低于內(nèi)在價(jià)值的優(yōu)秀企業(yè)，成長(zhǎng)型則是投資預(yù)期存在高成長(zhǎng)性的優(yōu)秀企業(yè)，而追求基本的價(jià)值投資是投資者最容易掌握的，例如長(zhǎng)期買(mǎi)入并持有貴州茅臺(tái)。

當(dāng)然，這是價(jià)值投資的最初級(jí)階段。不過(guò)，這個(gè)初級(jí)階段就足以讓投資者的投資回報(bào)數(shù)學(xué)期望為正值。如果真想成為巴菲特那樣的超級(jí)價(jià)值投資，也是不容易的。投資者看到上市公司已經(jīng)發(fā)生的業(yè)績(jī)并不難，只要能夠看懂財(cái)務(wù)報(bào)表基本就可以了，只要上市公司沒(méi)有造假，就能成為合格的價(jià)值投資標(biāo)的，而這種狀態(tài)也是絕大多數(shù)A股投資者能夠?qū)崿F(xiàn)的狀態(tài)。

如果想要進(jìn)一步進(jìn)行價(jià)值投資，想要做到巴菲特所說(shuō)的用銅的價(jià)格買(mǎi)黃金，就需要能夠在上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表里找到隱藏著的蛛絲馬跡。然后根據(jù)這些蛛絲馬跡作出自己的猜想，再根據(jù)股票市場(chǎng)之外的信息去驗(yàn)證或者推翻自己的猜想，從而找到股價(jià)被低估或者高估的公司，并通過(guò)未來(lái)的股價(jià)重估獲得自己的投資收益。這也是價(jià)值投資，而且更加高級(jí)。

簡(jiǎn)而言之，投資者按照1800元/股的價(jià)格買(mǎi)入茅臺(tái)，從長(zhǎng)期看是沒(méi)什么問(wèn)題的，但是短期或許有更好的優(yōu)質(zhì)股票還沒(méi)有被挖掘，例如很多高科技公司曾經(jīng)的股價(jià)都不算很高，但是隨著業(yè)績(jī)的不斷增長(zhǎng)，股價(jià)也跟著屢創(chuàng)新高，最后人們發(fā)現(xiàn)，原來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)對(duì)股價(jià)的推動(dòng)能夠達(dá)到10倍以上。

更高級(jí)的價(jià)值投資就是尋找未來(lái)能成為茅臺(tái)的潛力股，這就需要投資者把握科技前沿、國(guó)家扶持政策以及社會(huì)的最新需求，尋找到未來(lái)的茅臺(tái)，投資者的收益率將能達(dá)到10倍甚至100倍。

關(guān)鍵詞： 茅臺(tái) 投資者