8月18日，中國飛鶴(06186.HK)發(fā)布2020年半年報。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入87.07億元，同比增長48%。其中，高端嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)品系列實現(xiàn)營業(yè)收入67.73億元，同比增長73%，占總收入比重從2019年同期的66.5%進(jìn)一步提升至77.8%，成為拉動業(yè)績增長的主要動力。

中國農(nóng)墾乳業(yè)聯(lián)盟經(jīng)濟(jì)專家組組長宋亮在接受環(huán)球網(wǎng)財經(jīng)采訪時表示：“中國飛鶴的業(yè)績增長主要有三點：一，是加強(qiáng)了南方市場和一二級市場的拓展力度，并且取得了成功;二，高端產(chǎn)品的地推能力進(jìn)一步增強(qiáng)，以及疫情帶來的有利的局面;三，經(jīng)過近四年的整體市場的地推鋪貨，對品牌的宣傳等形成了一定的規(guī)模效應(yīng)。”

市占率進(jìn)一步提升，產(chǎn)能持續(xù)釋放

高盛在研究報告中表示，受新冠疫情影響，在行業(yè)業(yè)績整體下滑的前提下，中國飛鶴仍取得強(qiáng)勁的雙位數(shù)增長，這反映了其線下市場份額增長和疫情爆發(fā)期間線上渠道快速擴(kuò)張的強(qiáng)勁勢頭。

根據(jù)AC尼爾森數(shù)據(jù)，2020年第二季度，中國飛鶴在中國嬰幼兒配方奶粉總體市場份額已從一季度的13.4%增長至14.5%，其中線下市場占有率為16.8%，線上市場占有率達(dá)8.0%。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，由于新冠疫情的爆發(fā)，加快了嬰幼兒配方奶粉市場的整合，規(guī)模較小的品牌無力在供應(yīng)鏈等方面為零售商店提供支持，從而加大了與龍頭的差距。因此，作為行業(yè)龍頭的飛鶴，有望憑借深厚的品牌力、廣泛的渠道覆蓋、豐富的產(chǎn)品組合持續(xù)獲得市場份額。

高盛認(rèn)為，憑借強(qiáng)勁的銷售增長勢頭和線上渠道的快速擴(kuò)張，飛鶴能夠在未來2-3年內(nèi)占領(lǐng)更多的市場份額，因此持續(xù)給予買入評級。

值得注意的是，飛鶴對公司未來的增長也有表述。根據(jù)半年報，截至2020年6月30日，飛鶴擁有七個生產(chǎn)設(shè)施，設(shè)計年產(chǎn)能合計為19.24萬噸。由于預(yù)期公司將持續(xù)強(qiáng)勢增長及產(chǎn)品需求的持續(xù)上升，飛鶴正在擴(kuò)充現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)施中的龍江工廠，同時新建哈爾濱工廠。

持續(xù)提供高品質(zhì)產(chǎn)品與服務(wù)

疫情期間，飛鶴在業(yè)內(nèi)率先將品牌活動從線下轉(zhuǎn)移到線上，開展了嘉年華、媽媽的愛、迷你秀，以及知識講座微信群互動、線上直播、公益講座等品牌活動，同時聯(lián)合各大營養(yǎng)專家、兒童醫(yī)生等，借助線上直播、星媽課堂等創(chuàng)新形式不斷給家長們提供優(yōu)質(zhì)的養(yǎng)兒育兒內(nèi)容，在幫助消費者的同時，進(jìn)一步打開了線上銷售渠道。

記者注意到，2020年上半年，飛鶴已經(jīng)全面升級超高端明星產(chǎn)品星飛帆，并創(chuàng)新推出助力寶寶眼腦發(fā)育的高端嬰幼兒配方奶粉淳芮有機(jī)新品，易于消化吸收的高端嬰幼兒配方奶粉妙舒歡新品，以及面向兒童配方奶粉市場的茁然新品。在對產(chǎn)品不斷推陳出新的同時，飛鶴未來將借助臻稚有機(jī)產(chǎn)品推崇更天然的生活和育兒理念，不斷提升超高端消費者產(chǎn)品體驗，還將深化內(nèi)容運營與服務(wù)，提供高品質(zhì)營養(yǎng)、健康、育兒內(nèi)容服務(wù)。

同時，中國飛鶴稱，將繼續(xù)宣導(dǎo)5.28中國寶寶日，助力品牌力和影響力不斷提升，也幫助飛鶴市場贏得更多消費者的信賴和選擇。未來將通過深刻洞察消費者需求、高度重視產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)，不斷改善消費者體驗，用高品質(zhì)產(chǎn)品與服務(wù)回饋廣大消費者。

此外，宋亮對環(huán)球網(wǎng)財經(jīng)表示：“中國飛鶴最大的優(yōu)勢，在市場上具備專業(yè)高效的地區(qū)能力，并且推廣了鮮奶入料的好處，從而得到了從零售商到消費者的高度認(rèn)可。公司最大的亮點，一是挺進(jìn)一二線要與外資爭奪份額;二是加強(qiáng)了整體供應(yīng)鏈體系的布局，進(jìn)一步提升了整體供應(yīng)鏈的效率，從而持續(xù)釋放龍頭企業(yè)對行業(yè)的引領(lǐng)作用。”

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