今年以來，受益于新股發(fā)行常態(tài)化以及科創(chuàng)板業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，券商IPO承銷業(yè)務(wù)收獲亮眼成績單。8月5日，北京商報(bào)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前7月券商IPO承銷合計(jì)收入114.17億元，同比增幅翻倍，但與此同時(shí)，行業(yè)業(yè)績分化明顯，有40家券商今年該業(yè)務(wù)顆粒無收。伴隨著注冊制的實(shí)施，中介機(jī)構(gòu)責(zé)任加大，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)控能力提出了更高的要求，部分券商也將目光投向內(nèi)部組織架構(gòu)改革，以更好應(yīng)對(duì)新形勢下的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

科創(chuàng)板貢獻(xiàn)主要增量

今年以來，券商投行業(yè)務(wù)斬獲頗豐，其中IPO承銷業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為搶眼。8月5日，北京商報(bào)記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年1-7月IPO承銷共計(jì)為53家券商貢獻(xiàn)收入114.17億元，這一收入相比去年同期增長100.4%。

從募集資金情況來看，今年前7月券商IPO承銷募集金額高達(dá)2396.35億元，相比去年同期1050.14億元，同比增長128.19%。

“承銷收入上漲主要原因是承銷金額上漲，而承銷金額上漲與企業(yè)發(fā)行家數(shù)較去年同期增長有關(guān)。”資深投行人士王驥躍如是說。

北京商報(bào)記者注意到，2020年以來，新股保持常態(tài)化發(fā)行，且監(jiān)管審核節(jié)奏有所加快。數(shù)據(jù)顯示，前7月證監(jiān)會(huì)發(fā)審委共審核IPO項(xiàng)目270家次，過會(huì)率為94.44%，對(duì)比去年同期情況，發(fā)審委審核首發(fā)項(xiàng)目僅115家次，通過率為85.22%。更多的過會(huì)企業(yè)，意味著會(huì)給券商帶來更多的承銷保薦收入。

梳理今年上市項(xiàng)目情況可以發(fā)現(xiàn)，今年前7月，共有201家企業(yè)成功上市，對(duì)比來看，去年同期有103家企業(yè)上市，這其中增量主要來自于科創(chuàng)板項(xiàng)目持續(xù)擴(kuò)容的貢獻(xiàn)，今年前7月有73個(gè)科創(chuàng)板項(xiàng)目成功上市。

“受益于科創(chuàng)板注冊制的穩(wěn)步推進(jìn)，券商IPO承銷收入較去年同期顯著增加。去年上半年科創(chuàng)板尚未推出，而至今科創(chuàng)板已運(yùn)行一年有余，是券商承銷業(yè)務(wù)收入在今年實(shí)現(xiàn)大幅上漲的主要原因。”蘇寧金融研究院特約研究員何南野如是說。

40家承銷收入“掛零”

在券商IPO承銷業(yè)務(wù)大幅增長的同時(shí)，分化趨勢也越發(fā)明顯。北京商報(bào)記者注意到，在93家擁有承銷保薦資格的券商中，有40家券商IPO承銷收入“掛零”，包括紅塔證券、首創(chuàng)證券、英大證券等至今“未開張”。

而頭部券商在IPO承攬與發(fā)行方面，正不斷體現(xiàn)出整體服務(wù)優(yōu)勢。從賺錢能力來看，“三中一華”地位不可撼動(dòng)，年內(nèi)收獲盆滿缽滿。中信建投、中金公司今年前7月IPO承銷收入均超10億元，分別收入14.34億元、10.54億元。中信證券緊隨其后，以8.37億元的IPO承銷收入排名第三，華泰聯(lián)合證券以7億元收入列于第四位。“三中一華”分食了32.25%的市場份額，此外，排名前十的券商IPO承銷收入合計(jì)占券商該項(xiàng)業(yè)務(wù)整體收入超過六成。

在科創(chuàng)板業(yè)務(wù)方面，項(xiàng)目向大券商集中趨勢也愈發(fā)明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前有7家券商服務(wù)科創(chuàng)板項(xiàng)目在20個(gè)以上，中信證券服務(wù)家數(shù)最多，為55家，中金公司服務(wù)37家，中信建投、華泰聯(lián)合、國泰君安服務(wù)家數(shù)分別為34家、32家、31家。

對(duì)此，王驥躍表示，排名前十的券商已經(jīng)占據(jù)半數(shù)以上市場份額，而排名靠后的券商，市場知名度較低，難以獲得業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。從機(jī)制、人才、市場方面而言，中小券商相對(duì)落后，綜合競爭力較頭部券商而言也不足，在市場競爭中陷入劣勢。

“大投行”時(shí)代競速

“大投行”時(shí)代各券商競速，也對(duì)其合規(guī)風(fēng)控能力提出了更高的要求。北京商報(bào)記者也注意到，就在券商總體承銷收入大幅上漲的同時(shí)，部分保薦機(jī)構(gòu)的問題也暴露出來。

7月3日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)集中公示了14張投行罰單，科創(chuàng)板業(yè)務(wù)成為違規(guī)“重災(zāi)區(qū)”，監(jiān)管點(diǎn)名的券商投行包括海通證券、德邦證券、申萬宏源承銷保薦、招商證券、光大證券等。此外，受累康美藥業(yè)300億元財(cái)務(wù)造假案，廣東證監(jiān)局7月22日公示了對(duì)于作為“看門人”的廣發(fā)證券開出的15張罰單，該公司保薦機(jī)構(gòu)資格被暫停半年。廣發(fā)證券方面對(duì)北京商報(bào)記者表示，公司將嚴(yán)格落實(shí)整改要求，并按照內(nèi)部問責(zé)制度對(duì)責(zé)任人員進(jìn)行內(nèi)部問責(zé)。

伴隨著注冊制的實(shí)施，中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任加大，部分券商也將目光投向內(nèi)部組織架構(gòu)改革，以更好應(yīng)對(duì)新形勢下的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。例如，近日，華安證券投行部進(jìn)行了包括將“投行綜合管理(質(zhì)控)部更名為質(zhì)量控制部，專職于投行業(yè)務(wù)質(zhì)量控制工作”等三項(xiàng)組織架構(gòu)調(diào)整。此前，今年4月國泰君安也進(jìn)行了組織架構(gòu)調(diào)整，其中包括設(shè)立投行事業(yè)部，下設(shè)投資銀行部、債務(wù)融資部、資本市場部、投行質(zhì)控部4個(gè)部門。原質(zhì)量控制組更名為投行質(zhì)控部，調(diào)整為一級(jí)部門。

對(duì)此，何南野指出，投行的質(zhì)控部，主要在投行內(nèi)部把控好項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，屬于第一道防線，也是較為重要的防線。在當(dāng)前注冊制改革的背景下，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)也在不斷放大，這使得項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)與投行質(zhì)控部、公司風(fēng)險(xiǎn)管理部需配合更加緊密，合作信息充分分享，利益更加一致，共同把控好項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。“整體來看，投行業(yè)務(wù)架構(gòu)的調(diào)整，核心是服務(wù)于業(yè)務(wù)發(fā)展，目的是為了理順權(quán)責(zé)利之間的關(guān)系，改革之后的投行架構(gòu)，靈活性更強(qiáng)，更有利于當(dāng)前注冊制改革發(fā)展的需要。”

關(guān)鍵詞： 券商承銷收入